Аналитики ЕАБР подготовили ежемесячный макрообзор

В начале года ЕАБР получил международную премию Refinitiv StarMine Awards за самые точные прогнозы по курсу российского рубля в 2021 г. среди пула прогнозистов Reuters.

По словам главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова, команда аналитиков продолжит прилагать максимум усилий для закрепления Банка в качестве лидера макроаналитики по всему Евразийскому региону. 

Активная фаза восстановления экономик стран региона завершена. В результате пространство для повышенных темпов роста в текущем году сократилось. Вместе с тем по-прежнему остается потенциал наращивания выпуска в сфере услуг, а также добычи нефти. Его реализация может позволить сохранить рост ВВП региона в 2022 г. выше допандемийных темпов. В дальнейшем темпы роста приблизятся к своему потенциалу. 

Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,8% по итогам 2021 г. В декабре рост составил 9,9% г/г после 13,4% месяцем ранее. Вклад внесли сильная динамики в секторах услуг, промышленности и сохранение положительной траектории в строительстве и торговле. Объем промышленного производства в декабре увеличился на 7,9% г/г после 15,7% месяцем ранее за счет сильной динамики обрабатывающих отраслей. Сдерживающим фактором роста экономической активности, начиная со второго полугодия, было снижение объемов сельскохозяйственной продукции (на 1,1% в 2021 г.).
 
Центральный банк Армении 1 февраля повысил ставку рефинансирования на 0,25 п.п., до 8,0%. Решение принято на фоне повышенных инфляционных ожиданий, неопределенности их динамики в связи с изменениями регулируемых цен в 2022 г., а также в условиях сохранения внешнего проинфляционного давления. В декабре 2021 г. инфляция замедлилась до 7,7% г/г с 9,6% г/г в ноябре. Если темпы замедления инфляции будут устойчивыми, то можно ожидать ее возврата в целевой интервал уже в первом полугодии.
 
В Беларуси республиканский бюджет по итогам 2021 г. исполнен с дефицитом 0,3% ВВП. Дефицит сократился с 1,5% ВВП в 2020 г. в результате увеличения объема доходов относительно ВВП на 0,3 п. п. и уменьшения расходов на 0,8 п. п. Росту доходов способствовало восстановление экономической активности в Беларуси и мире в целом, а также повышение мировых цен на сырье. Снижение расходов связано с уменьшением ассигнований по статье «Общегосударственная деятельность», что может объясняться сокращением капитальных вложений бюджета. В целом бюджетная поддержка экономики сократилась в прошлом году по сравнению с годом ранее. Пространство для стимулирования в текущем году ограничено в условиях сдержанного потенциала экономического роста и значительных предстоящих выплат по госдолгу.
 
Инфляция в Казахстане в январе 2022 г. составила 8,5% г/г (8,4% г/г месяцем ранее). Рост цен на продовольственные и непродовольственные товары сохранился на уровне предыдущего месяца и составил 9,9% г/г и 8,5% г/г соответственно. Повышение инфляции в сфере услуг до 6,8% г/г в январе с 5,5% г/г месяцем ранее связано с удорожанием услуг образования, ресторанов и гостиниц, а также транспорта. По оценкам ЕАБР, инфляция будет превышать целевой ориентир НБРК 4–6% на протяжении большей части 2022 г. К концу года показатель приблизится к верхнему порогу целевого коридора.
 
Национальный банк Кыргызстана 31 января повысил учетную ставку на 50 б.п., до 8,5%. Решение направлено на сдерживание инфляции, которая уже восемь месяцев остается двузначной. Ключевым фактором выступает повышение мировых цен на продовольствие и энергоносители. Инфляционные риски превалируют. По оценкам ЕАБР, продовольственная инфляция вновь может повыситься в первой половине 2022 г. до поступления нового урожая. Вероятность удорожания непродовольственных товаров и услуг также велика по причине сохранения напряженности в мировых цепях поставок и восстановления внутреннего потребительского спроса. Аналитики ЕАБР полагают, что регулятор может продолжить повышение учетной ставки в 2022 г.
 
Деловая активность в частном секторе российской экономики в январе сохранилась вблизи уровня предыдущего месяца. Совокупный PMI составил 50,3 пункта после 50,2 в декабре прошлого года, лишь ненамного превысив пороговый уровень 50 пунктов. Небольшое сокращение активности в секторе услуг в январе нивелировано ростом в обрабатывающей промышленности. Аналитики ЕАБР считают, что ожидаемое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики будет вести ко все более сильному влиянию на экономическую активность и начнет постепенно сдерживать ее рост. В результате пространство для сохранения повышенных (более 2–2,5%) темпов роста ВВП России в текущем году сократится.

С полным текстом макроэкономического обзора можно ознакомиться по ссылке.

Читайте нас в: