По предварительным данным Нацбанка, золотовалютные резервы Беларуси (международные резервные активы в национальном определении) в марте снизились на удивление незначительно - на 257,9 млн. USD, до 5.253,6 млн. USD.
В определении ССРД МВФ уровень золотовалютных резервов страны снизился на 262,3 млн. USD и, по предварительным данным, на 1 апреля составил в эквиваленте 3.761,3 млн. USD.
Золото пользуется популярностью.
Как сообщил Нацбанк, основной причиной снижения объема золотовалютных резервов в марте стал высокий спрос на иностранную валюту со стороны населения. Население купило валюты в чистом выражении на 768,1 млн. USD. Это существенно больше, чем потери валюты Нацбанком, то есть часть спроса населения на валюту компенсировали коммерческие банки.
Впрочем, реальные потери валюты и у Нацбанка были выше указанных 257,9 млн. USD. Дело в том, что за счет роста цен на драгоценные металлы стоимость запасов таких металлов выросла в марте на 148,5 млн. USD. Это привело к росту резервов, компенсировав часть потерь валюты, которые составили, следовательно, около 400 млн. USD.
Правда, Нацбанк понемногу распродает и свои золотые запасы. За 3 месяца текущего года он продал населению и предприятиям 680,3 кг золотых слитков, примерно в 4 раза больше, чем за январь - март 2010 года. Обратно банки выкупили за I квартал 2011 года около 90 кг золота. В валютном выражении вложения населения в золото невелики - около 30 млн. USD за три месяца.
Объем проданных за январь - март серебряных слитков составил 1.045,5 кг, обратный выкуп - около 219,88 кг.
Величина резервов в национальном определении в размере 5,25 млрд. USD кажется довольно большой, в связи с чем возникает вопрос: почему Нацбанк в марте решил прекратить продажу валюты? Действительно, на 1 апреля 2010 года золотовалютные резервы в национальном определении равнялись 6,4 млрд. USD, что всего на 1,15 млрд. USD больше, чем сейчас.
Не исключено, что причина в довольно высокой задолженности самого Нацбанка перед нерезидентами. В IV квартале 2010 года Нацбанк одалживал деньги не только у белорусских коммерческих банков, но и у нерезидентов. За тот квартал внешний долг Нацбанка подскочил на 1,26 млрд. USD. При этом данная задолженность имела краткосрочный характер, то есть она должна быть возвращена в течение года. Рассчитался ли Нацбанк с ней, неизвестно, и не исключено, что долг до сих пор "висит" на банке, что, естественно, не добавляет ему оптимизма.
Черный рынок вытесняет банки.
Проблемы сейчас возникли не только у Нацбанка, кризис доверия может нанести серьезный ущерб и коммерческим банкам. Если Нац- банк лишился части резервов, то банки теряют клиентов. Если зайти в офисы банков, можно заметить, что число людей в них заметно поубавилось, а пустые помещения заполнены скучающими операционистами, ждущими случайных клиентов, и скупщиками валюты, ожидающими людей, решивших сдать доллары или евро. Последних крайне мало. Нацбанк сформировал у населения сильные девальвационные и инфляционные ожидания, и теперь все предпочитают валюту не тратить, а копить, или же продавать ее знакомым. В банки мало кто ходит.
В стране постепенно формируется черный рынок валюты, где сделки с долларом совершаются по рыночному курсу - в пределах от 3,4 тыс. до 4 тыс. BYR.
Уменьшилось и число клиентов, которые совершают банковские операции с депозитами и кредитами. Люди, как и Нацбанк, тоже заняли выжидательную позицию, рассчитывая на то, что ситуация как-то урегулируется.
Но, к сожалению, шансов на это немного. Нет самого главного - определенности относительно действий правительства и Нацбанка. Что они планируют делать, когда получат российский кредит? Неизвестно. А что они будут делать, если Россия не даст кредита? Тоже неизвестно. В таких условиях риски не только упустить выгоду, продавая сейчас валюту, но и получить убытки, слишком велики.
Поэтому надежды Нацбанка на то, что курс валюты установится на 10% выше биржевого и все нормализуется, скорее всего, не сбудутся. Рынок будет стремиться перейти на самообеспечение. Импортеры пострадают от дефицита валюты, а население будет валюту экономить. В таких условиях поиск равновесного курса должен занять не один месяц, и это будет спекулятивный курс.
Чтобы получить действительно равновесный курс, надо вводить 100-процентную продажу валютной выручки на бирже. Это, конечно, очень плохая мера, но она лучше того, что происходит сейчас, и позволила бы определить рыночный курс рубля.
