Минувшая неделя на мировом финансовом рынке прошла в ожидании обещанных действий Европейского центробанка, направленных на поддержку Испании и Италии. Действий не последовало, но оптимизм инвесторов привел к росту цен на акции, сырьевые товары и укреплению евро.
Ангела Меркель — за евро.
Этому способствовало и появление данных о динамике ВВП стран еврозоны во II квартале. Несмотря на то что ВВП упал на 0,2% по сравнению с I кварталом, новость была воспринята положительно, потому что эксперты ожидали подобного снижения.
Более того, по некоторым странам данные оказались лучше ожидаемых. ВВП Франции остался неизменным второй квартал подряд, хотя ожидалось его снижение на 0,1% в квартальном выражении. ВВП Германии вырос на 0,3%, хотя прогнозировалось увеличение на 0,2% квартал к кварталу. ВВП Нидерландов увеличился на 0,2%, несмотря на ожидаемое падение на 0,3%. Неожиданно лучше ожидаемых оказались даже данные по Греции, где ВВП снизился на 6,2%, тогда как предполагалось его сокращение на 7%.
Впрочем, не все было хорошо. ВВП Португалии упал на 1,2% против ожидаемого снижения на 0,7%. ВВП Италии сократился на 0,7%, ВВП Испании — на 0,4%.
Тем не менее, по мнению многих экспертов, Европа в текущем году должна абсорбировать эффекты от проведенной жесткой бюджетной экономии и перейти в следующем году к более высокому росту.
На волне оптимизма Греция 14 и 16 августа разместила трехмесячные векселя на 5 млрд. EUR. Это позволит ей осуществить выплаты по государственным облигациям, срок погашения которых истекает 20 августа, и продолжить ожидать решения кредиторов по поводу предоставления ей дальнейшей помощи.
Оптимизма прибавила и канцлер Германии Ангела Меркель. На совместной пресс-конференции с премьер-министром Канады Стивеном Харпером 16 августа она отметила: заявления главы Европейского центробанка Марио Драги о том, что ЕЦБ предпримет все возможное для спасения евро, абсолютно совпадают с текущими подходами глав европейских государств. Инвесторы решили, что Германия больше не будет возражать против плана ЕЦБ по покупке государственных облигаций отдельных стран. Доходность 10-летних испанских облигаций сразу снизилась до отметки 6,52%, минимальной за последний месяц.
Рынок недвижимости оживает.
Довольно неплохими были и появившиеся на прошедшей неделе данные о состоянии экономики США.
Так, промышленное производство в июле выросло на 0,6% в месячном выражении. Это максимальные темпы роста с октября прошлого года. Розничные продажи в США за июль увеличились на 0,8% в месячном выражении и на 4,1% в годовом.
Число закладок новых домов в июле в годовом выражении снизилось до 746 тыс. против 754 тыс. месяцем ранее, но осталось на высоком уровне. А число выданных разрешений на строительство выросло до 812 тыс. против 760 тыс. в предыдущем месяце.
При этом инфляция в США в июле в годовом выражении составила всего 1,4%, что считается низким уровнем и повышает шансы на новое стимулирование американской экономики со стороны ФРС. Аналитики Goldman Sachs сообщили, что, по их мнению, ФРС возобновит расширение своего баланса в конце 2012-го - начале 2013 года.
К числу стран и регионов, центробанки которых обещают принять стимулирующие меры по поддержке экономики, на прошедшей неделе присоединилась Япония. Был опубликован протокол последнего заседания Банка Японии, в котором содержалось заявление о готовности банка к активному стимулированию экономики.
Недостаточно пессимистичны.
Пока европейские эксперты укрепляются во мнении, что нового кризиса в еврозоне удастся избежать, в России продолжают активно обсуждать возможные последствия такого кризиса для страны.
Министерство финансов РФ на прошедшей неделе сообщило, что разработанные Минэкономразвития кризисные сценарии социально-экономического развития на 2013-2015 годы недостаточно пессимистичны.
Кризисный сценарий развития событий на случай нарастания проблем в еврозоне Минэкономразвития обнародовало 6 августа. Было предложено два варианта разрастания кризиса: мягкий и жесткий. Первый подразумевает, что долговой кризис в Европе не удастся преодолеть, в результате чего цена на нефть упадет до 80 USD за баррель в 2013 году, темпы роста российской экономики могут замедлиться до 0,5-1,2%, а курс доллара в 2013 году подскочит до 37,2 RUB.
Согласно второму сценарию, который предусматривает развал еврозоны посредством исключения неплатежеспособных государств, среднегодовая цена на нефть может упасть до 60 USD, ВВП России снизится на 2-2,7%, а курс доллара в этом случае подскочит до 45,9 RUB.
По мнению Минфина России, необходим дополнительный сценарий, отражающий более пессимистичный вариант развития. Кроме того, в Минфине считают, что в случае его наступления кризис продлится не один год, как следует из сценария Минэкономразвития, а несколько лет.
Золото не удержалось.
Товарные рынки на прошедшей неделе также находились под воздействием ожиданий денежных вливаний со стороны центральных банков ведущих стран мира.
Это снизило вероятность наступления экономического кризиса и привело к падению цен на золото до 1.600 USD за тройскую унцию. Некоторую поддержку ценам на золото оказала информация о том, что инвестиционные фонды увеличили покупки золота во II квартале.
А ценам на нефть оказали поддержку новости об очередном снижении запасов нефти в США, позитивные данные по американской экономике и выступление А. Меркель, после которого нефть марки Вrent поднялась в цене немногим выше уровня 114 USD за баррель.
