Многообразие развилок и рисков

Нужно заниматься наращиванием экономического потенциала страны, а не стимулированием реального сектора посредством смягчения монетарной политики Нацбанка.

Беларусь активно ищет новые источники роста и эффективные меры, которые помогут нивелировать риски в экономике. Несмотря на это, при нынешнем составе правительства ВВП постоянно снижается.

Экономические власти находятся в состоянии неопределенности: с одной стороны, они понимают, что необходимы реформы; с другой — требуется довести ВВП Беларуси до 100 млрд долларов к 2025 году, в том числе обеспечить 4-процентный рост экономики в 2019-м; с третьей — выполнить волю представителей Всебелорусского собрания, постановивших жить стабильно и богато. Кроме того, правительство питает надежды на помощь старшего брата, России, и на снижение внешних и внутренних рисков.

Многообразие развилок и рисков для экономического роста в Беларуси порождает у правительства и монетарных властей страны противоречивые фантомы и методы борьбы с негативными трендами. С одной стороны, власти увлекаются рекомендациями Всемирного банка, с другой — уповают на Россию в рамках экономического и финансового сотрудничества по принципу «две страны — один рынок».

По планам, пять дорожных карт должны быть подготовлены в сотрудничестве со Всемирным банком осенью, а к концу текущего года — программа действий по реализации Союзного договора с приложениями (по разным источникам, от 28 до 31 карты с перечнем конкретных мероприятий и нормативных правовых актов практически во всех сферах экономической деятельности). При этом правительство демонстрирует решимость в части трансформации госсектора, названного Всемирным банком главной преградой на пути к эффективной экономике и повышению производительности в реальном секторе.

Риски для Беларуси. На динамике роста ВВП страны могут отразиться как внутренние, так и внешние риски. К последним относятся прежде всего глобальные и региональные риски. Торговые конф-ликты повышают вероятность рецессии в США и, как следствие, в ЕС — втором торговом партнере Беларуси после России, а также замедления экономического роста в Китае — приоритетном торговом партнере нашей страны, потенциальном инвесторе и кредиторе. При этом снижается роль монетарных и фискальных стимулов (низкие процентные ставки, значительный дефицит бюджета в крупнейших экономиках мира) в борьбе с рисками.

К региональным рискам относятся проблемы экономического роста в РФ (основном стратегическом и торговом партнере, кредиторе и инвесторе). Он остается медленным (до 1,5 %) и уязвимым к внешним рискам, в том числе к новым антироссийским санкциям прежде всего в отношении государственного долга. К тому же инфляция по-прежнему зависит от курсовых рисков. Возможное снижение цен на нефть и газ ставит под сомнение макроэкономическую стабильность в РФ.

Не стоит забывать о том, что Беларусь до сих пор не урегулировала разногласия с Россией по поводу поставок нефти и газа. Глобальные и региональные риски могут повлиять на обменный курс белорусского рубля и инф-ляцию прежде всего через шоки со стороны курса российской валюты и реальный ВВП. Жесткая (консервативная) монетарная и фискальная политика Нацбанка, а также политика доходов при отсутствии внешних шоков позволят удержать инфляцию в Беларуси в рамках целевого показателя по итогам года. На этом фоне экономика страны будет расти темпами, близкими к потенциальным, — не более 1,5—2 %. Резкого роста ВВП и объемов экспорта за счет стимулирования посредством монетарных факторов в рамках такого подхода Нацбанка не ожидается.

Реформы от Всемирного банка. Борьба с неэффективным реальным сектором является мейнстримом в предложениях Всемирного банка. Однако даже скромные прогнозы белорусских экспертов (в частности, представителей Исследовательского центра ИПМ) в базовом сценарии не предвещают коллапса отечественной экономики. По их оценкам, в 2019 году ВВП составит 1,6 %, в 2020-м — 1,9 %, а в 2021-м — 2 %. Идефикс по зарплате, превышающей 500 долларов, достигнут уже в нынешнем году. В 2021-м она повысится до 630 долларов.

Под структурными реформами, которые повысят потенциал роста Беларуси, Всемирный банк понимает прежде всего реструктуризацию сектора государственных предприятий. Данный сектор, считают эксперты банка, имеет большой вес в экономике, использует трудовые ресурсы и капитал куда менее продуктивно, нежели частный. Как следствие, Всемирный банк настаивает на реструктуризации экономики и приватизации госпредприятий. При этом он против смягчения монетарной политики Нацбанка и рекомендует продолжать сдерживать рост кредитования. По мнению экспертов Всемирного банка, сейчас неподходящее время и для смягчения бюджетно-налоговой политики.

Однако, полагаю, возможен и другой сценарий для Беларуси. На мой взгляд, нужно заниматься не стимулированием, а наращиванием экономического потенциала страны. Параллельно необходимо создавать новые, конкурентоспособные компании, которые заместят неэффективные предприятия. При этом должен быть организован плавный переток квалифицированной рабочей силы в потенциальные точки роста.

Ставка на Россию. В рамках Союзного государства идет работа над гармонизацией законодательства между Россией и Беларусью по принципу «две страны — один рынок». Наша страна настояла на том, чтобы решение интересующих ее вопросов было «упаковано в общий переговорный трек». Концептуальное предложение белорусской стороны заключается в том, чтобы текущие вопросы (цена газа, налоговый маневр, допуск к российским программам субсидирования белорусских промышленных товаров, снятие ограничений в части поставок отечественной сельскохозяйственной продукции на рынок РФ) были упакованы в общий переговорный пакет и решались параллельно. Согласно предварительным оценкам, дорожные карты будут приняты к ноябрю, а унифицированное законодательство — ближе к середине следующего года (запуск на единых правилах согласованных рынков — с 2021-го).

В какой степени удастся осуществить задуманное? Если договоренности по актуальным вопросам (льготные цены на газ, стабильные поставки нефти и других энергоносителей, выделение ранее заявленных кредитов, предоставление отсрочки и рассрочки по внешним кредитам и др.) подпишут на выгодных для Беларуси условиях и некоторые рынки действительно будут либерализованы, это позволит нашей стране в ближайшие два-четыре года выйти на 3—5-процентный рост ВВП (без учета текущих показателей) и устоять перед возможными шоками нового мирового финансового кризиса, причем даже без монетарного фактора — стимулирования Нацбанком экспорта и роста ВВП. Тогда структурную терапию реального сектора по рецептам Всемирного банка можно будет проводить перманентно, в том числе с учетом появления новых точек роста и обеспечения макроэкономической стабильности.

Читайте нас в: