Аналитический обзор рынка валют за неделю - 24-28 августа

Обзор рынка валют за неделю, 24-28 августа

Прошлая торговая неделя показала, что рынок по-прежнему остается в нерешительности относительно темпов восстановления мировой экономики и среднесрочных перспектив. Уже в ходе американской торговой сессии понедельника валюта США показывала уверенный рост.

Вторник не внес значительных изменений в диспозиции основных валютных пар: несмотря на рост европейских фондовых показателей, доллару вновь удалось несколько укрепиться относительно евровалют. Данные по Германии большей частью соответствовали прогнозам, однако не принесли существенной поддержки единой валюте, в то время как фунт всё еще продолжает оставаться под давлением новостей о расширении программы количественного ослабления (quantitative easing), проводимой Банком Англии. Также следует отметить, что Барак Хусейн Обама оставил Бенджамина Шалома Бернанке в должности председателя Федеральной резервной системы, что было положительно воспринято рынком.

Падение котировок европейских фондовых рынков в среду не позволило евровалютам существенно укрепить позиции даже на фоне относительно благоприятных экономических данных по Германии от института IFO: значение индикатора условий деловой среды составило 90,5 (прогноз 89,0), а значение индикатора оценки текущей ситуации составило 86,1 (прогноз 86,0). После кратковременного роста европейские валюты перешли к планомерному снижению относительно доллара. Наибольшему давлению подвергся британский фунт, причиной послужило снижение доходности по краткосрочным британским гос. облигациям. Концентрация ликвидности в банках Соединенного Королевства и их нежелание отдавать средства под кредит привели аналитиков к аргументам о необходимости введения отрицательных процентных ставок по депозитам банков, как это было сделано в Швеции для стимулирования кредитной активности банков.

В ходе торговой сессии четверга европейским валютам удалось частично компенсировать продолжающееся с начала недели падение относительно доллара. Индекс цен на жилье по Великобритании от Nat'wide показал значение 1,6% (прогноз 0,5%), также был отмечен рост индекса потребительских цен в землях Германии, что в совокупности с растущими фондовыми индексами Европы позволило инвесторам восстановить уверенность. Новости по США показали разнонаправленную динамику: объем ВВП США за 2-й квартал сократился лишь на 1,0% (прогноз -1,5%), а число первичных обращений за пособием по безработице превысило прогноз и составило 570 тыс. (прогноз 565 тыс.).

Опубликованные в пятницу данные по Великобритании позволили инвесторам сделать вывод о некоторой стабилизации в стране: объем ВВП за 2-й квартал сократился на 0,7% (прогноз -0,8%), однако вместе с тем было отмечено сокращение объема импорта и экспорта, а также рост объема государственных расходов. Фондовые рынки США начали пятничную сессию со снижения, однако опубликованное значение индикатора уверенности потребителей от университета Мичигана, составившее 65,7 и превысившее прогноз 64,0, позволило евро подняться до уровня 1.4389, после чего продолжилось планомерное снижение евровалют по отношению к доллару.

Что касается японской иены, то на ее укрепление в течение рассматриваемой недели повлияло падение прибылей по американским гос.облигациям и политическая обстановка: опросы показывают, что после предстоящих на этих выходных выборов в Японии,  партией власти может стать ныне оппозиционная Демократическая, а лидер этой партии, Юкио Хатояма (Yukio Hatoyama), неоднократно выступал с призывами к созданию новой региональной валюты, отмечая рост сомнений по поводу доллара как ключевой мировой валюты.

Прогноз на следующую неделю, 31 августа  - 4 сентября

Наблюдавшиеся в последние дни изменения курсов валют зачастую были обусловлены изменениями котировок фондовых индексов. В текущей ситуации, когда налицо отсутствие важного экономического фона, краткосрочные участники рынка предпочитают рассматривать котировки акций и цены на нефть как основной ориентир для торговли.

В ходе недели будет опубликован ряд фундаментальных данных, которые в той или иной степени смогут указать на состоянии мировой экономики. Из данных по европейскому региону стоит отметить данные по безработице в еврозоне 1 сентября, цифры об объеме розничной торговли 3 сентября, а также 4 сентября пройдет выступление Главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клода Трише в отношении экономики в европейском регионе.

Из данных по Соединенным Штатам Америки интерес вызовут новости по незавершенным сделкам по продаже жилья, изменению объема промышленных заказов 2 сентября, а также одни из самых ожидаемых участниками рынка, данные об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.

Что касается ценовых диапазонов недели, то для евро вероятно продолжение укрепления с целью 1.45, пара британский фунт/доллар США будет иметь возможность скорректироваться до отметки 1.65, поддержкой выступит уровень 1.6150. Пара доллар/иена, вероятнее всего, будет торговаться в диапазоне 92.70 - 95.00 иен, а для пары доллар/франк актуальным будет диапазон 1.0530 - 1.0700.

Аналитический прогноз рынка валют на сентябрь

Закончив летний период консолидации, европейские валюты не смогли продолжить свой рост в августе. Несмотря на лучшие, по сравнению с прогнозными, цифры по росту ВВП Германии, Франции и Еврозоны в целом, евро/доллар к концу месяца так и не смог преодолеть уровень 1.4250. Кроме того, такие основные валюты как фунт и иена говорят о новом сокращении интереса к рискованной торговле, что, возможно, способно привести к развороту рынка в сентябре.

Рассмотрим, как вел себя валютный рынок в течение последнего летнего месяца, и появились ли новые факторы и тенденции, способные подсказать дальнейшее изменение котировок. Итак, с точки зрения фундаментальных событий, начало месяца выделилось резким ростом европейских валют. Главной причиной роста евровалют стало укрепление у участников рынка уверенности в том, что мировая экономика начала справляться с финансовым кризисом и постепенно выходить из состояния рецессии. Очередным доказательством этого стали хорошие данные по производственному индексу ISM США и числу занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США. Неудивительно, что президент США Барака Обамы в одном из своих выступлений отметил отчет о числе рабочих мест в США, заявив, что самое худшее для экономики страны, возможно, уже позади. Также дополнительным стимулом к риску для участников рынка стал рост цен на нефть и укрепление фондовых рынков.

Однако после заседания ФРС США доллар получил новый стимул для роста. Основная процентная ставка осталась без изменений на уровне 0.25%, но члены Комитета по свободному рынку заявили о стабилизации деловой активности в стране. Доллар на фоне таких новостей смог укрепиться до 1.4050 против евро.

Одним из значимых событий для японской валюты оказались выборы в парламент в конце августа. В результате выборов правящая партия потеряла большинство. Пока еще трудно судить о долгосрочном влиянии на японскую экономику данного события, однако инвесторы уже стали покупать иену, надеясь на либеральные реформы и снижение налогов, которое поможет подтолкнуть развитие бизнеса в стране. Поэтому доллар/иена заканчивала лето около уровня 93 иены за доллар.

Стоит отметить, что цены на нефть, которые к концу августа достигли уровня в 73 доллара за баррель, затем снова откатились. Как правило, доллар и цены на нефть двигаются в противоположных направлениях. Соответственно данный откат черного золота может стать одной из предпосылок для роста доллара в следующем месяце.

Прогноз на сентябрь

Казалось бы, в августе никаких значимых событий не произошло, и рынок остается под воздействием все тех же факторов, что и раньше: надежды на скорое восстановление мировой экономики подстегивает интерес к более рискованным активам, а интерес к доллару снижается. Между тем, по итогам августа иена укрепилась. Как правило, динамика иены служит неплохим индикатором интереса инвесторов к рискованным активам. За август иена укрепилась, а это сигнал к осторожной торговле. Возможно, мы увидим новый виток спроса на доллары против евровалют в сентябре.

Даже если отнести поведение японской валюты на чисто внутренние события, связанные с выборами, стоит обратить внимание на еще одну валюту, которая также выигрывает от роста интереса к риску. Это британский фунт. Так вот фунт в течение августа показал снижение. Во многом, это случилось благодаря заявлениям британских чиновников, которые предлагают использовать политику отрицательных процентных ставок для того, чтобы восстановить кредитование и деловую активность в стране. Сейчас банки предпочитают аккумулировать средства внутри себя самих, опасаясь роста задолженности по кредитам.

Следует учитывать и еще один сезонный фактор, способный негативно повлиять на европейские валюты. Как правило, в сентябре инвесторы не используют рискованных тактик вложений, а предпочитают надежные активы. Таковыми в данный момент выступают доллары и иены. Конечно, макроэкономические показатели будут влиять на позиции той или иной валюты, но скорее всего, это будут краткосрочные вспышки на рынке. В любом случае, особое внимание следует уделить данным по американскому рынку труда 4 сентября. Если остальные показатели экономического развития США говорят о стабилизации ситуации и возможности скорого разворота на рынке, то рынок занятости остается проблемным сектором. А ведь именно от него зависит потребительская активность и покупательская способность американцев. Именно потребители являются мощнейшим ротором экономики Соединенных Штатов.

Результаты заседаний центральных банков также будут внимательно изучаться инвесторами. В условиях растущих надежд на рост мировой экономики финансовый мир ожидает появления намеков на повышение процентных ставок. Валюты тех стран, чьи центральные банки начнут повышение ставок раньше, скорее всего, будут пользоваться большим спросом. Так многие аналитики ожидали, что Банк Англии и Банк Австралии объявят о скором изменении своей денежно-кредитной политики, однако ни тот ни другой не спешат с подобными заявлениями. Возможно, первым из ЦБ окажется Федеральный Резерв, чье заседание состоится 23 сентября. И хотя Белый Дом заявляет о намерении поддерживать национальную экономику низкими ставками еще какое-то время, именно показатели Соединенных Штатов выглядят наиболее оптимистичными на фоне остальных стран.

В целом аналитики FOREX CLUB ожидают, что пара евро/доллар будет изменяться в пределах 1.3850-1.4350, фунт/доллар - 1.5780-1.6300, а доллар/иена - 89.20-95.00.

Читайте нас в: