Облигации размещены со сроком обращения 7 лет (погашение состоится в 2018 году) со ставкой купона 8,95% годовых.
Ставка купона оказалась выше ставки купонных выплат по дебютному размещению, которое состоялось в августе прошлого года (тогда облигации были размещены на 5 лет в сумме 600 млн. USD и ставка купона составила 8,75%). Однако облигации размещались с дисконтом, таким образом, общая ставка составила 9%. В дальнейшем прошло доразмещение на 400 млн. USD, в результате которого удалось понизить общую ставку до уровня 8,7% годовых.
Тем не менее ставки по еврооблигациям достаточно высокие по сравнению с займами международных финансовых организаций, от которых мы в прошлом году отказались, не желая брать на себя обязательства по реформированию экономики. 18 января негативно высказался о займах под высокие проценты и Александр Лукашенко.
Однако Минфин считает ставку размещения комфортной. "Я не согласен, что облигации были размещены под высокий процент", - так прокомментировал итоги размещения первый заместитель министра финансов Владимир Амарин 21 января на пресс-конференции. "Это выпуск на 7 лет. Фиксированная ставка 8,95% - это достаточно комфортная для нас на сегодня доходность", - пояснил он и подчеркнул, что цель размещения еврооблигаций также состоит в диверсификации заимствований и создании кредитной истории страны.
В. Амарин косвенно опроверг и предположения о том, что момент размещения совпал с совещанием у президента, где он фактически отказал в дальнейшем привлечении займов под высокие проценты. "То, что очередное размещение произошло 19 января, - это благоприятное стечение обстоятельств", - сказал замминистра.
В каком-то смысле Владимир Амарин прав. Скорее всего, Минфин подгоняло не только желание выбрать лимит выпуска облигаций, установленный на 2010-2011 годы в размере 2 млрд. USD, но и некоторые политические обстоятельства. Размещение проходило накануне принятия резолюции Европарламента по Беларуси, рекомендовавшей ввести санкции, в том числе и экономические, в отношении нашей страны. Угроза введения санкций могла увеличить политические риски, что негативно сказалось бы на ставках. Сами же санкции и вовсе могут значительно сократить количество потенциальных покупателей белорусских облигаций.
Тем не менее Минфин не исключает, что в этом году все же сможет до конца выбрать установленный лимит и разместить ценные бумаги еще на 200 млн. USD. Отметим, что для такой небольшой суммы более высокие ставки будут не столь чувствительны.
