Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США 16 декабря понизил процентную ставку по федеральным фондам до диапазона 0-0,25%.
Автопроизводители получат кредит.
Более того, ФРС объявила о начале нового этапа в денежно-кредитной политике. Вместо политики понижения ключевой процентной ставки, возможности которой уже исчерпаны, она переходит к осуществлению программы кредитования за счет собственных средств.
Подобные операции уже осуществляет правительство США. Так, 19 декабря было объявлено о предоставлении американским автопроизводителям кредитов на сумму 17,4 млрд. USD из средств пакета помощи финансовой системе в объеме 700 млрд. USD. При этом 13,4 млрд. USD будут выделены американскому автопрому уже в декабре-январе, однако кредиты могут быть отозваны в случае, если компании не докажут свою жизнеспособность к 31 марта 2009 года.
Министр финансов США Генри Полсон заявил, что предоставление кредитов национальному автопрому предотвратит "значительный спад" американской экономики.
Предоставление кредита автопроизводителям было положительно воспринято инвесторами и привело к подъему фондового рынка США. В целом за прошедшую неделю индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,4%, индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 1,1%, а высокотехнологичный Nasdaq Composite поднялся на 1,9%. Убытки - 50 млрд. USD.
На прошедшей неделе появилась информация об ожидаемых убытках инвесторов в связи с крахом крупнейшей финансовой пирамиды - инвестиционного фонда Madoff Securities. До последнего времени он был одним из наиболее известных и уважаемых инвестиционных фондов на Уолл-стрит, поскольку на протяжении многих лет приносил своим клиентам стабильную и высокую прибыль в среднем на уровне 12-13% годовых.
Благодаря этому Madoff Securities сумел привлечь большое число крупных клиентов из многих стран мира, хотя и отказывался раскрывать клиентам информацию о результатах своей деятельности. Количество его клиентов составляет несколько сотен.
О потенциальных потерях уже объявили испанская банковская группа Banco Santander (убытки - 2,3 млрд. EUR), британский банк HSBC (1 млрд. USD), британский банк Royal Bank of Scotland (599,3 млн. USD), французский банк BNP Paribas (460 млн. USD) и др. Суммарная величина возможных убытков оценивается в 50 млрд. USD.
Спред слишком высок.
Европейский Центральный банк, в отличие от ФРС США, не спешит опускать ставку рефинансирования. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише на встрече с журналистами 15 декабря заявил, что на данном этапе он видит лимит возможного снижения ключевой процентной ставки и в январе может сделать паузу в ее сокращении. В качестве меры по стимулированию экономики еврозоны он призвал коммерческие банки начать активно кредитовать друг друга.
По мнению аналитиков, ЕЦБ сейчас пытается понять, как повлияли на экономику предыдущие снижения его ставки. Если окажется, что деньги, выданные банкам, не дошли до экономики Евросоюза, то дальнейшего снижения ждать не следует.
На данный момент ключевая ставка ЕЦБ составляет 2,5%, однако европейская межбанковская ставка предложения Euribor на трехмесячные кредиты 16 декабря составляла 3,2%, то есть спред с учетной ставкой ЕЦБ остается довольно высоким - на уровне 0,7% (до начала кризиса в августе прошлого года он составлял в среднем 0,15%).
Перспектива сохранения относительно высоких ставок в Европе при практически нулевом их значении в США крайне негативно сказалась на курсе доллара по отношению к евро. За неделю евро подорожал на 4,1%, причем максимального значения его курс достиг 17 декабря, после чего произошла коррекция.
Однако аналитики пока не спешат делать вывод о завершении периода укрепления американской валюты. По мнению экспертов UBS AG и Barclays Capital, в ближайшие 3 месяца курс евро к доллару упадет на 10%, поскольку "повышенный интерес к стабильным активам и экономическая слабость Европы подстегнут спрос на американскую валюту".
