Структурные недостатки сдерживают экономический рост, риски возрастают, возможности для погашения долга напряженные, реформы необходимы - таковы основные оценки МВФ текущего состояния экономики Беларуси, которые содержатся в отчете фонда, подготовленном по итогам консультаций по статье IV МВФ и постпрограммного мониторинга.
Консультации прошли во время визита миссии МВФ 14-25 марта 2013 года.
Схема "стоп-вперед".
Подчеркивая, что Беларусь остается самой нереформированной экономикой Европы и СНГ, они указывают на высокий уровень централизации: на госсектор приходится более половины ВВП и две трети занятости. Характерной особенностью также является повсеместное использование целевых показателей и госрегулирование цен. При этом отмечается, что в прошлом низкий уровень производительности труда в основном маскировался энергетическими субсидиями из России.
Политика стимулирования экономики сверх ее потенциала привела в 2011 году к внешним дисбалансам и серьезному валютному кризису. После кризиса 2011 года в первой половине 2012 года экономика стабилизировалась. Этому способствовали как резкое ужесточение денежно-кредитной политики, так и значительные объемы торговли растворителями и другими аналогичными товарами.
Но после воодушевления, вызванного первыми успехами, меры политики были преждевременно ослаблены: ставка рефинансирования начала снижаться, быстрый рост зарплаты, намного превосходящий рост производительности труда, свели на нет преимущества в конкурентоспособности, полученные от девальвации. Вместе с исчезновением прибыли от торговли растворителями это привело к усилению давления на курс, что потребовало от Нацбанка значительных интервенций и усиления контроля за валютными кредитами.
Такое чередование стимулирования роста и резкого ужесточения денежно-кредитной политики МВФ назвал схемой "стоп-вперед".
Базовый сценарий.
По мнению экспертов фонда, официальный целевой показатель темпов роста на уровне 8,5% в 2013 году ставит под угрозу достижение целевого показателя инфляции на уровне 12% и рискует привести к повторению схемы экономической политики "стоп-вперед" 2012 года. Хотя, как отмечает МВФ, белорусские власти решительно утверждают, что снижение инфляции и сохранение макроэкономической стабильности остаются их приоритетными задачами.
В связи с этим эксперты фонда считают, что перспективы развития экономики в текущем году неустойчивы, поэтому в базовый сценарий были заложены темпы роста ниже (2,1%), а инфляции - выше (16,8%) целевых показателей официальных органов РБ.
При этом эксперты фонда отметили, что возможности Беларуси по погашению кредитов остаются напряженными. Пик обслуживания внешнего долга приходится на 2013-2015 годы (включая погашение кредитов фонда в размере 1,7 млрд. USD в 2013 году и 1,4 млрд. USD в 2014 году). И хотя в базовом сценарии Беларусь должна быть в состоянии выполнить свои внешние обязательства, в краткосрочной перспективе без дополнительного внешнего финансирования возникнет тенденция к снижению резервов.
Уже в этом году в базовом сценарии прогнозируется ухудшение торгового баланса при сокращении резервов до 6,9 млрд. USD к концу 2013 года - эквивалента менее чем 1,5 месяца импорта.
Отметим, что глава Нацбанка Надежда Ермакова 19 июня заявила, что текущие расчеты Нацбанка свидетельствуют о том, что к концу года "золотовалютные резервы будут сформированы в объеме 2 месяцев импорта".
Для содействия стабильности и повышению роста экономики МВФ предлагает белорусским властям сочетание последовательной макроэкономической политики и глубоких структурных реформ (сценарий корректировки).
Что касается макроэкономических мер, то они включают: сокращение целевого кредитования, ограничение роста заработной платы, ужесточение условий ликвидности, регулирование роста валютного кредитования и гибкий обменный курс.
Не тот банк.
Сокращение целевого кредитования - ключевая цель, отмечают эксперты. При этом МВФ поясняет, что операции целевого кредитования по ставкам ниже рыночных проблематичны по трем причинам. Во-первых, они способствуют чрезмерному росту внутреннего спроса. Во-вторых, ведут к неэффективности и нерациональному распределению ресурсов в экономике. В-третьих, поскольку многие кредиты предоставляются в конечном итоге нежизнеспособным предприятиям, они создают значительные условные обязательства сектора государственного управления.
Обязательство ограничить в 2013 году новое кредитование госпрограмм, финансируемых за счет государственных депозитов, уровнем 6 трлн. BYR, или 1% ВВП, МВФ считает полезным шагом, отмечая, что при этом важно в дальнейшем понижать уровень такого кредитовании и осуществлять его только через Банк развития и полностью прекратить целевое кредитование, финансируемое за счет собственных средств банков, к 2015 году.
Впрочем, пока, по мнению МВФ, политика в отношении Банка развития ведет к риску увеличения объема целевого кредитования.
Во время консультаций с белорусскими властями оказалось, что от идеи превращения Банка развития в единственный источник государственного целевого кредитования в Беларуси в значительной степени отказались, ссылаясь на неразвитость финансовых рынков и опыт работы банков развития в других странах. Так что банк скорее будет фактически конкурировать с другими коммерческими банками за ресурсы, получаемые от правительства в форме прямых депозитов или субсидий процентных ставок, отмечают эксперты фонда.
Между тем МВФ по-прежнему рекомендует разработать и принять план с четко установленными сроками перевода всего нового целевого кредитования из госбанков в Банк развития к 2015 году и подчеркивает необходимость в более тщательном надзоре и полной прозрачности операций БР и связанных с ними условных обязательств, которые необходимо надлежащим образом отражать в бюджете.
Персонал МВФ считает, что облигации Банка развития (а банк уже выпустил облигаций на сумму 2,5% ВВП) не должны приниматься в качестве обеспечения для рефинансирования НБ, чтобы не допустить фактической монетизации кредитования. Банку также следует избегать выпуска долговых инструментов для финансирования нового субсидируемого кредитования, поскольку это может создать значительные условные риски для правительства в условиях и без того высокого уровня государственного долга, отмечают в фонде.
Реформы необходимы для роста.
Реформа Банка развития и изменение порядка финансирования госпрограмм - одни из главных направлений плана структурных реформ, которые МВФ рекомендует провести белорусским властям в ближайшие 1-3 года с целью достижения устойчивого роста.
Реформы предлагается провести и в других областях. Так, рекомендуется полная поэтапная отмена перечня социально значимых товаров, цены на которые регулируются, - до середины 2014 года, постепенная отмена ценового регулирования на услуги - до конца 2014 года и незамедлительная отмена обязательного составления экономического обоснования цен.
Кроме того, предлагается повысить уровень возмещения населением тарифов ЖКХ до 40% к концу 2013 года и до 55% к концу 2014 года, уровень возмещения тарифов пассажирского транспорта - до 90% к концу 2013 года и до 100% к концу 2014 года.
Также МВФ считает, что нужно придать рекомендательный характер практике применения Единой тарифной сетки оплаты труда работников для госпредприятий и провести работу над получением Беларусью статуса рыночной экономики для облегчения ее вступления в ВТО.
В плане приватизации и реформ предприятий рекомендации охватывают: отмену целевых показателей, в том числе производственных, к концу 2014 года; подготовку к середине 2014 года программы реструктуризации госпредприятий с установленным графиком выполнения, включая устранение мягких бюджетных ограничений и прекращение контроля над госпредприятиями со стороны отраслевых министерств; завершение пилотного проекта приватизации НАИП; завершение продажи всех восьми вошедших в короткий список компаний к концу 2013 года, а также разработку масштабного перечня компаний для ускоренной приватизации.
В области социальной сферы предлагается повышение верхнего лимита на пособия по безработице, устранение пробелов в предоставлении адресной социальной помощи и переход от квартальной индексации пособий к месячной.
Эксперты фонда поясняют, что ценовая либерализация необходима для обеспечения отражения дефицита ресурсов в ценах, приватизация и реформа предприятий принципиально важны для повышения эффективности деловой деятельности, вступление в ВТО поможет расширить доступ на иностранные рынки, а систему социальной защиты следует укрепить в целях смягчения последствий реформ для наиболее уязвимых слоев населения.
При этом анализ персонала МВФ позволяет предположить, что дерегулирование экономики до уровня наиболее либерализованных стран Восточной Европы поможет повысить темпы потенциального экономического роста Беларуси на 6 процентных пунктов.
Эксперты отмечают, что необходимость срочного проведения структурных реформ подчеркивается вступлением России в ВТО (это увеличивает конкуренцию для продукции Беларуси на российском и внутреннем рынках) и усилением миграции рабочей силы из Беларуси, особенно высококвалифицированных работников.
Предпочитают постепенно.
Предлагаемые МВФ меры выглядят на первый взгляд не такими уж масштабными. В то же время, согласившись на данный план, белорусские власти, вероятно, получили бы возможность провести более серьезные переговоры по новому кредиту. Однако, судя по всему, власти от предложенных реформ отказались.
Как отмечено в отчете, представители белорусских властей подчеркнули значение внешних факторов для темпов и последовательности принятия мер в области структурных реформ, утверждая, что реформы на текущем этапе связаны с риском. Они также указали, что либерализация цен обычно вступает в конфликт с усилиями по снижению все еще высокой инфляции.
Поэтому официальные органы предпочитают постепенный подход к проведению реформы. Например, в сфере приватизации соблюдение оптимальной практики, пользующейся широкой поддержкой работников, считалось важнее темпов ее проведения или масштаба процесса.
Официальные органы также подчеркнули, что в их инициативу по модернизации предприятий входит модернизация экономической модели государственных предприятий путем введения новых элементов корпоративного управления и совершенствования стимулов для руководства и работников в рамках существующей системы.
Глава Нацбанка Н. Ермакова 19 июня косвенно подтвердила отказ Беларуси от реализации предложенного плана, хотя, как всегда, сослалась на наличие политических требований.
"Вы знаете, что МВФ предъявляет к нам жесткие требования, которые не только связаны с экономическими вопросами, но и увязаны с политическими, - отметила Н. Ермакова. - Почему мы должны плясать под их дудку? Мы должны думать своей головой, как нам жить, для того чтобы развивалась наша экономика, чтобы у нас в стране было стабильно и чтобы мы не шли за заимствованием, а сокращали долги".
