Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: потребительские цены выросли на 2,7% г/г в июле после 2,9% г/г в июне и 3,7% г/г в мае.
Ключевой составляющей стало снижение цен на непродовольственные товары на 2% г/г в июле. На такую динамику инфляции оказывает влияние ценовое регулирование, ограничивающее предельный размер торговой наценки, отмечается в еженедельном макрообзоре от группы главного экономиста ЕАБР Евгения Винокурова.
Укрепление белорусского рубля к российскому рублю могло стать дополнительным фактором сдержанной динамики цен на непродовольственные товары.
Вместе с тем начали проявляться последствия увеличения внутреннего спроса: повысились темпы роста цен на продовольственные товары и услуги, соответственно, до 3,9% г/г и 7,1% г/г в июле по сравнению с 3,6% г/г и 6,9% г/г месяцем ранее.
Сохраняющееся ценовое давление из-за расширившегося внутреннего спроса и дефицита на рынке труда, по нашей оценке, приведет к ускорению инфляции в IV квартале.