Как повысить эффективность бизнеса и найти новые источники финансирования

Сегодня в условиях мирового финансового кризиса важно понимать, где можно найти новые источники роста и в каком направлении двигаться дальше.

О привлечении в бизнес в качестве партнеров фондов прямых инвестиций рассказал начальник отдела инвестиционно-банковских операций Инвестиционного департамента "Приорбанк" ОАО Олег ЛЕОНТЬЕВ.

- Олег Викторович, расскажите, пожалуйста, что представляют собой фонды прямых инвестиций?

- Фонды прямых инвестиций собирают деньги множества частных лиц или организаций для последующего вложения в капитал предприятий с целью получения прибыли. Как правило, стратегия данных фондов направлена на увеличение доходности и денежных потоков принадлежащих им компаний и далее на выход из бизнеса путем продажи своей доли стратегическому инвестору, менеджерам предприятия, партнеру по бизнесу либо широкому кругу других инвесторов.

Фонды обычно специализируются на определенных отраслях экономики (энергетика, торговля, промышленность) и на конкретных рынках (например, рынках стран Центральной и Восточной Европы, Азии, России, Украины и Беларуси). А величина их инвестиций в конкретное предприятие зависит от позиции, которую оно занимает в своем сегменте рынка, страны и динамики развития самого рынка.

- В чем преимущества данной модели управления бизнесом?

- В первую очередь в оперативности принятия решений и доступности владельцев в любое время. Как говорят: "Время - деньги". Чем быстрее реализуются эффективные управленческие решения, тем быстрее увеличивается стоимость предприятия. Также данная модель управления дает больше свободы в плане мотивирования менеджмента. Фонды прямых инвестиций строят партнерские отношения с собственниками и менеджментом, считая это одним из главных условий инвестирования. Они создают такие условия, при которых руководители становятся инвесторами, приобретая максимальную личную заинтересованность в успешном бизнесе.

- Что могут дать фонды прямых инвестиций белорусским предприятиям?

- В непростых экономических условиях, когда банки сократили инвестиционное кредитование, увеличили процентные ставки, повысили требования к залогу, фонды прямых инвестиций - это источник ресурсов для реализации эффективных проектов. Фонды предоставляют долгосрочные ресурсы, по которым не нужно платить ежемесячные проценты. Возврат денег происходит за счет прибыли и роста рыночной стоимости предприятия.

Придя в компанию, фонд принесет с собой и один из ценнейших для бизнеса активов - деловые контакты, современные технологии управления, опыт. На основе возникших деловых связей предприятие найдет новые рынки сбыта, сможет активнее интегрироваться в мировое экономическое сообщество. Об этом говорит опыт зарубежных стран. Так, сегодня более 60% всей внешней торговли Польши, Чехии, Венгрии приходится на страны ЕС, которые и являются их главными инвесторами.

Кстати, информация о том, что в данную фирму или предприятие вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно скажется на их образе как делового партнера.

- Есть ли у наших предприятий потенциальная возможность получить финансовую подпитку фонда прямых инвестиций? Она может быть оказана всем желающим?

- Одного желания мало. Как говорят, нужно, чтобы оно совпадало еще и с возможностями компании, которая хотела бы стать объектом инвестирования. Фонды прямых инвестиций вкладывают деньги в успешно работающие предприятия, давно и стабильно зарабатывающие прибыль.

Основными критериями принятия положительного решения об инвестициях в капитал предприятия являются наличие опытной и мотивированной команды менеджеров, значительные масштабы и перспективы роста бизнеса с точки зрения предприятия и рынка в целом, высокая рентабельность, ясная стратегия развития и проработанный бизнес-план.

Для большинства наших предприятий реального сектора экономики, которые хотят привлечь инвестора, отношение долга к собственному капиталу должно быть не более трех, темп роста выручки - не менее 10 процентов. Заинтересовать инвестора может и компания с нулевым темпом роста выручки, но при этом у нее должны быть хороший баланс, управленческая команда и перспектива расширения бизнеса.

- Не повлияет ли такое экономическое партнерство на работу компании, не станет ли она полностью от него зависимой?

- Большинство фондов прямых инвестиций не стремятся влиять на текущую оперативную деятельность компании. Однако, если этого потребует ситуация, они могут стать активными управляющими бизнеса, и тезис "не учи меня жить, а лучше помоги материально" здесь не подходит. Это не значит, что над финансово-хозяйственной деятельностью компании учреждается мелкая опека. Оперативное управление остается, как и прежде, в руках менеджеров. Однако может измениться порядок принятия решения по отдельным вопросам, например распределения прибыли.

Речь может также идти об изменении структуры компании с целью увеличения ее прозрачности, об усилении управленческих кадров (представитель инвестора или одобренная им кандидатура специалиста фирмы нередко назначаются на пост финансового директора), об ограничениях на самостоятельное принятие стратегических решений - крупные сделки могут совершаться только с согласия инвесторов.

Собственники должны сразу определиться с тем, какую долю в бизнесе они готовы уступить фонду. Многие инвесторы вкладывают средства только при условии получения контрольного или блокирующего пакета акций.

Если фонд будет заинтересован вложить деньги в компанию, предприятие должно быть готово пройти комплексную процедуру юридической, финансовой, технологической и маркетинговой проверки. Ведь инвестор не может полностью минимизировать риски будущих вложений, опираясь только на данные владельцев фирмы.

- Есть ли в Беларуси компании, в которые вложены средства фондов прямых инвестиций?

- Вложения фондов прямых инвестиций в наши предприятия - это единичные проекты иностранного капитала в сфере торговли, банковской и страховой деятельности, пищевой промышленности.

Местных фондов прямых инвестиций у нас нет. Хотя, как правило, именно местные фонды являются основными источниками капитала для местных компаний. Они служат базой для привлечения средств иностранных инвесторов в страну. Ведь международный инвестор охотнее, смелее идет на локальный рынок, когда на нем уже работает отечественный инвестор.

Сейчас в Беларуси готовится законодательная база для деятельности таких финансовых институтов. Приорбанк активно участвует в этом процессе, и мы надеемся, что принятие соответствующих законов создаст новые способы финансирования инвестиционных проектов белорусских предприятий.

Хочу отметить, что белорусский рынок прямых инвестиций небольшой и значительно отличается от международного, где фонды четко специализируются либо на выкупе давно работающих компаний, либо на рискованных вложениях (венчурные фонды).

- Если предприятие решится на перестройку, как ему найти фонд прямых инвестиций? С чего начать?

- Прежде всего, нужно найти профессионального инвестиционного консультанта. Практика показывает, что около 80% предприятий нашли фонды прямых инвестиций именно через таких профессионалов. Это позволило избежать ошибок, препятствующих заключению сделок.

В сфере привлечения инвестиций существует конкуренция, как и на любом товарном рынке. Инвестору необходимо доказать, что ваше предприятие - лучший выбор из большого количества других вариантов.

Фирма должна иметь привлекательный для инвестора образ и заранее подготовиться к переговорам. Прежде чем начать поиск фонда, предприятие как минимум должно:

- оптимизировать свои финансовые потоки, сделав их максимально прозрачными;

- подготовить консолидированную финансовую отчетность;

- провести аудиторские проверки и получить аудиторское заключение;

- оптимизировать кадровую структуру предприятия и структуру задолженности;

- подготовить бизнес-план и информационный меморандум.

Для проведения этих мероприятий и понадобится профессиональный консультант. Как правило, у него уже есть не только квалифицированные специалисты, способные подготовить компанию к приходу прямых инвесторов, но и хорошие контакты с ними. В это время предприятию нужен профессионал с реальным опытом работы по привлечению инвестиций в Беларусь.

Таким консультантом может стать и "Приорбанк" ОАО. Мы готовы помочь в привлечении средств фондов прямых инвестиций. Хорошо знаем, как наилучшим образом представить предприятие потенциальному фонду, показав сильные стороны и возможности. Также мы помогаем проводить переговоры с фондами, найденными через нашу обширную сеть контактов. Мы можем привлечь и наших австрийских коллег из Райффайзенбанка, которые принимали активное участие в процессах приватизации и акционирования в странах Центральной и Восточной Европы. За несколько лет мы уже привлекли в капитал белорусских предприятий средства стратегических и финансовых партнеров на сумму около 100 миллионов EUR.

Сегодня компании должны научиться использовать новые возможности. У белорусских предприятий есть все шансы выйти из кризиса более сильными, укрепив финансовые и управленческие основы бизнеса, максимально адаптировав их к требованиям рынка, намного опередив конкурентов.

Лицензия НБ РБ № 12 от 28.08.2008 г. УНП 100220190

Читайте нас в: