Эксперты ожидают постепенного ослабления рубля к доллару

По версии Евразийского банка развития (ЕАБР), рост белорусской экономики в 2022 году будет существенно ниже, чем в 2021 году из-за ряда как внешних, так и внутренних факторов.  Об этом говорится в новом макроэкономическом прогнозе, обнародованном ЕАБР на текущей неделе.

Макроэкономические ожидания

Как говорится в документе, рост белорусской экономики в базовом сценарии прогнозируется в 2022 году в размере 0,7%, при том, что прогноз банка на 2021 год составляет рост ВВП на уровне 2,1%.

По мнению аналитиков, импульс со стороны внешнего спроса ослабнет, так как рост ВВП стран — ключевых торговых партнеров Беларуси замедлится после прохождения активной фазы восстановления. Сохранится в будущем году поддержка для белорусского экспорта со стороны высоких цен на сырье, однако в базовом сценарии в ЕАБР ожидают ее постепенного ослабления по мере нормализации мирового спроса, сообщает thinktanks.by.

«Динамика внутренней инвестиционной и потребительской активности в 2022 году ожидается сдержанной. Ее могут ограничивать повышенная неопределенность и риски, последствия санкций со стороны ряда западных стран, а также прогнозируемые нами сдерживающие денежно-кредитные условия. Именно действие обозначенных факторов в нашем базовом сценарии ведет к более низкому росту ВВП в 2022 г. в сравнении с его потенциалом и к формированию отрицательного разрыва выпуска», - говорится в макропрогнозе.

По оценкам экономистов, темпы роста потенциального ВВП Беларуси в среднесрочной перспективе составляют около 1% в год.

Инфляционные ожидания

Инфляция по итогам 2022 года прогнозируется аналитиками ЕАБР в размере 7,4% — после 10% в 2021 г.

«Мы сохраняем ожидания ее замедления в будущем году. Этому могут способствовать постепенная нормализация производственно-логистических цепочек в мире, предполагаемая в базовом сценарии стабилизация цен на сырьевых рынках, а также прогнозируемое нами замедление инфляции в России в 2022 г. до 4,9%. Сдержанная динамика внутреннего спроса также будет ограничивать развитие инфляционных процессов в Беларуси. В то же время снижение урожая повлияло на потребительские цены в 2021 г. сильнее, чем ожидалось, и рост стоимости продовольствия может оставаться повышенным в первой половине 2022 г», - говорится в прогнозе.

В нем также отмечается, что инфляционные ожидания населения и бизнеса в среднесрочной перспективе могут сохраняться на высоком уровне из-за неопределенности последствий санкций и рисков значимого ослабления белорусского рубля. Это может замедлять приближение темпов роста потребительских цен в Беларуси к целевым значениям Национального банка. В результате в базовом сценарии эксперты прогнозируют инфляцию в размере 7,4% на конец 2022 года и 5,5% на конец 2023 года.

Курсовые ожидания

По оценке ЕАБР, денежно-кредитные условия в Беларуси в 2022 году прогнозируются сдерживающими. В базовом сценарии экономисты ожидают ставку рефинансирования около 10% в первой половине следующего года. Такой уровень индикатора соответствует постепенному замедлению инфляции в течение 2022 г.

При этом курс белорусского рубля к доллару в базовом сценарии прогнозируется на уровне 2,65 в среднем за 2022 год. По расчетам экспертов банка, белорусский рубль в IV квартале 2021 году переоценен доллару и в среднем к валютам стран — основных торговых партнеров. В связи с этим поддержка белорусских производителей со стороны курсового фактора снижается.

«Импульс для экспорта со стороны внешнего спроса также уменьшается, а последствия санкционного давления могут оказать дополнительное воздействие на динамику поставок за рубеж. Инфляция в Беларуси прогнозируется выше, чем в странах — основных торговых партнерах, а девальвационные ожидания продолжат влиять на белорусскую валюту. В результате действия обозначенных факторов в базовом сценарии мы ожидаем постепенного ослабления рубля к доллару в среднесрочной перспективе», - сказано в прогнозе.

Вместе с тем, его авторы отмечают, что неопределенность прогноза остается высокой из-за сложности оценки потенциального влияния западных ограничений на белорусский экспорт, приток инвестиций и поведение домашних хозяйств.

Возможные риски

По мнению экспертов банка, дальнейшая политика западных стран и последствия введенных ограничительных мер для белорусской экономики несут в себе высокую долю неопределенности, что таит дополнительные риски.

Базовый сценарий предполагает быструю адаптацию Беларуси к введенным санкциям, в том числе благодаря поддержке России.

«Вместе с тем нельзя исключать, что процесс адаптации окажется продолжительным. В полную силу ограничения со стороны ряда западных стран заработают ближе к концу 2021 г. или в первой половине 2022 г. При неблагоприятном развитии событий в 2022 г. нельзя исключать экономического спада, масштаб которого может составить 1–4%. В случае реализации риска можно ожидать давления на курс белорусского рубля из-за уменьшения экспортных доходов, повышения девальвационных ожиданий и ухудшения инвестиционного климата. Инфляционные риски при неблагоприятном развитии событий возрастут. В случае усиления ограничительных мер со стороны западных стран и ответных ограничений белорусских властей возможны нарушения устоявшихся производственных цепочек», - говорится в прогнозе.

В нем также отмечается подверженность валютному риску и риску ликвидности государственного долга, а также сохранение вероятности существенного наращивания нерыночного кредитования для стимулирования роста ВВП.

Читайте нас в: