Решение агентства Standard & Poor's снизить кредитный рейтинг США с высшего уровня "ААА" до более низкого - "АА+" вызвало волну паники среди инвесторов по всему миру, начавших избавляться от принадлежащих им акций.
До этого казалось, что экономика США начала постепенное восстановление, и вдруг выяснилось, что перспективы ухудшились. Панику отчасти удалось остановить Федеральной резервной системе США, заявившей 9 апреля о готовности поддерживать экономику, но сомнения остались.
В таких условиях многие финансисты, политики и эксперты высказали свои мнения относительно ситуации и перспектив выхода из кризиса. Точки зрения оказались самыми разными.
США пора подумать.
Жестче всего по отношению к США, наверное, высказались в Китае.
"После распада Советского Союза США - единственная сверхдержава - делали ставку на военную мощь, вмешиваясь в международные дела, распространяя свою гегемонию без оглядки на то, сможет ли экономика поддержать такую политику. Настало время для США, столкнувшихся с экономическими потрясениями, подумать о своей деспотической политике и о своих поступках", - было сказано в статье, распространенной агентством Синьхуа.
Более того, в Китае считают, что прошли времена, когда США могли "кредитом обеспечить себе выход из проблем, которые они сами и создают, и в мире должна быть новая резервная валюта, которая заменит доллар".
В то же время Китай, около 60-70% валютных резервов которого вложены в долларовые активы, вовсе не спешит физически устранять американскую валюту. Напротив, он заинтересован в сильном долларе, поэтому Синьхуа предупредило США, что не стоит стараться повысить экспорт и рост экономики за счет ослабления доллара.
Так что в Китае на самом деле верят в то, что стабильность доллара и свои резервы еще можно сохранить. Китайцев вообще, похоже, беспокоит не столько текущий кризис, сколько будущий выход из него. "Несмотря на то, что сейчас цены на товары стремительно падают из-за паники на рынке, в будущем они будут только расти, тогда и будет наблюдаться инфляционное давление", - считает старший экономист Банка коммуникаций Лянь Пин.
Итак, китайские рецепты оздоровления экономики США - это изменение внешней политики и снижение объемов заимствования.
Агентства не нужны.
Президент США Барак ОБАМА проигнорировал советы Китая, но отнестись таким же образом к мнению агентства Standard & Poor's он не мог. Впрочем, он попытался использовать снижение рейтинга для обоснования необходимости реализации своего плана по сокращению налоговых льгот для самых богатых американцев и преуспевающих компаний.
Выступая 8 августа со специальным заявлением для прессы, Б. Обама сказал довольно красиво: "Котировки на рынках могут подниматься и опускаться, но это Соединенные Штаты Америки. И что бы ни говорили те или иные агентства, мы всегда были и будем страной с высшим кредитным рейтингом. США не нужны рейтинговые агентства, чтобы сказать нам о необходимости сбалансированного подхода к сокращению дефицита. Нам не нужны агентства, чтобы понять, что тупиковые переговоры в течение нескольких месяцев не были конструктивными. Наши проблемы можно решить, и мы знаем, как это сделать".
Рецепт оздоровления экономики, по его мнению, состоит в сокращении бюджетного дефицита в долгосрочной перспективе. А для этого требуется провести реформы, в том числе налоговую. Б. Обама пообещал в ближайшее время представить конгрессу свои предложения по сокращению бюджетного дефицита страны.
"Кроликов" больше нет.
Независимые эксперты были не столь оптимистичны, как президент США.
Профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль РУБИНИ в своей статье в The Financial Times сообщил, что решение Standard & Poor's он считает ошибочным. Оно только увеличивает шансы на падение экономики и увеличение бюджетного дефицита США.
В то же время Н. Рубини оценивает состояние экономики США ничуть не лучше, чем в Standard & Poor's. Он отметил, что задача по предотвращению еще одного серьезного экономического спада может быть просто невыполнимой миссией. В США создается мало рабочих мест, рост экономики слабый, потребление и промышленное производство низкие, рынок жилья в депрессии.
В Европе дела обстоят также не блестяще. Риск того, что Италия или Испания, а возможно, и обе страны потеряют доступ к долговым рынкам, в настоящее время очень высок, полагает Н. Рубини. И, в отличие от Греции, Португалии и Ирландии, эти две страны являются слишком большими, чтобы получить помощь.
Возможности по поддержке экономики у правительств ведущих стран мира, по мнению Н. Рубини, исчерпаны: "До прошлого года политики могли доставать новых "кроликов" из шляпы в виде активов для восстановления экономики. Нулевые ключевые ставки, QE1, QE2, кредитные смягчения, финансовый стимул, предоставление ликвидности на триллионы долларов и спасение банков и финансовых учреждений - все было опробовано. Больше таких "кроликов" нет".
Он отметил, что ФРС США, вероятно, решится на третий раунд количественного смягчения (QE3), но он будет слишком незначительным и запоздалым и не сможет кардинально изменить ситуацию.
Однако Н. Рубини не считает, что нужно складывать руки, и дает свои рекомендации по предотвращению рецессии. США, Великобритании, Японии и Германии следует внедрять новые краткосрочные финансовые стимулы при жесткой экономии бюджетных средств. Одновременно следует провести глобальную реструктуризацию задолженности - как физических лиц на ипотечном рынке США, так и таких государств, как Италия и Испания.
Кроме того, в целях преодоления кризиса передовым странам необходима слабая валюта, но все вместе и одновременно они не смогут это осуществить. "В мире возрастают риски валютных войн", - заявил в связи с этим Н. Рубини.
Все в порядке.
Бывший глава Федеральной резервной системы Алан ГРИНСПЕН в интервью NBC 7 августа попробовал перевести стрелки с США на Европу. "Повторение рецессии зависит от Европы, а не от США. У нас было все в порядке, пока не начались проблемы у Италии. Это дестабилизировало евро", - заявил он.
По мнению А. Гринспена, понижение кредитного рейтинга США агентством S&P негативно скажется на состоянии рынков, но казначейские ценные бумаги США в безопасности. "США могут выплатить любой долг, который у них есть, потому что они всегда могут напечатать побольше денег", - со знанием дела отметил бывший глава ФРС.
Тем не менее он не отрицает существования проблем в США: "Агентство S&P дало понять, что происходит что-то плохое. И оно подорвало самооценку США, задело за живое больше, чем я ожидал. С точки зрения экономики мне ясно, что у нас все в порядке. Но решение агентства связано с потолком госдолга, с тем, как конгресс обсуждал это до самой последней минуты".
Средства для выхода из кризиса есть, но, по мнению А. Гринспена, они довольно горьки: "Увеличение налогов и сокращение государственных трат являются необходимыми мерами, но и то и другое вредит экономике".
Это не имеет смысла.
В отличие от аналитиков и финансистов в отставке, многие инвесторы придерживаются более оптимистичной точки зрения на будущее мировой экономики.
В частности, глава фонда Berkshire Hathaway и один из богатейших людей планеты Уоррен БАФФЕТ, которого иногда называют "оракул из Омахи", заявил 5 августа, после того как был понижен рейтинг США, что "это не имеет смысла".
"В Омахе США по-прежнему имеет высшую степень надежности - "AAA". Фактически, если бы существовал рейтинг "AAAA", я бы присвоил США его", - сказал У. Баффет.
Замечание инвестора не осталось без последствий. Рейтинговое агентство Standard & Poor's уже 8 августа снизило прогноз по рейтингу компании Berkshire Hathaway. Впрочем, не исключено, что "оракул из Омахи" знал о планируемых действиях агентства.
У. Баффет не единственный оптимист. Миллиардер Уилбур РОСС сообщил, что в настоящее время покупает и планирует и дальше приобретать активы, поскольку ситуация на мировых биржах обеспечивается больше эмоциями и страхами, нежели экономическими реалиями.
Он полагает, что можно приобрести активы как на развивающихся рынках, в том числе в Китае и Индии, так и в Японии и Ирландии, которые останутся привлекательными в течение еще нескольких лет.
"Разве мир стал хуже на 10, 12, 15% за последние дни? Я так не думаю. Покупка акций по сегодняшним ценам через пару лет обернется очень хорошей инвестицией", - обосновал свои действия У. Росс.
Инвестиционный стратег крупнейшего в мире портфельного управляющего - американского фонда BlackRock - Джеймс ХОЛТ в интервью Reuters заявил, что фонд реинвестирует прибыли, полученные на рынке облигаций и золота, в "те активы, которые сейчас дешевеют день ото дня", то есть в акции.
"Мы стараемся покупать акции, так или иначе связанные с экономическим ростом Китая, который является достаточно стабильным. В противном случае это акции крупных транснациональных корпораций, которые не только имеют самое низкое соотношение P/E, но и демонстрируют стабильные денежные потоки и, более того, регулярно выплачивают дивиденды", - отметил он.
Но, конечно, множество мелких и крупных инвесторов из соображений предосторожности расстаются с акциями. "То, где будет дно текущего падения, во многом зависит от состояния американской экономики. Рецессия пока что маловероятна, однако ее угроза с каждым днем становится все более явной", - полагает старший экономист Capital Economics Джон Хиггинс. По его мнению, скачка до новых максимумов инвесторам придется ждать очень долго.
