Пока нет видимых причин для резкого ослабления курса белорусского рубля

В 2020-21 годах белорусская валюта была довольно стабильна по нескольким причинам, главной из которых стало положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами. Об этом заявила эксперт BEROC (Киев), кандидат экономических наук Анастасия Лузгина на брифинге «Что происходит на валютном рынке: тенденции и факторы влияния».

По словам эксперта, презентовавшего исследование «Валютный рынок Беларуси: основные факторы влияния и риски», в 2020-21 годах белорусская валюта была довольно стабильна по нескольким причинам, главной из которых стало положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами, составившее за 8 месяцев этого года 2,3 млрд долларов. Это на 1,1 млрд больше, чем за аналогичный период 2020 года.

«Результаты внешней торговли сказались и на динамике ЗВР, но в последнее время резервы выросли не за счет этого, а в значительной мере за счет финансовой поддержки МВФ. Также экспортеры, получая валютные доходы, увеличили ее предложение на внутреннем рынке, за январь-сентябрь продав на чистой основе более 500 млн долларов. В этот тренд хорошо ложится политика валютного режима Нацбанка – режим плавающего валютного курса», — рассказала эксперт о довольно пухлой «подушке безопасности» регулятора, составляющей 8,460 млрд долларов.

Оценивая перспективы белорусского рубля в ближайшие месяцы, она заявила, что не видит предпосылок для резкого изменения курса. При этом Анастасия Лузгина отметила, что хотя сегодняшняя ситуация вроде выглядит хорошо и стабильно, существует ряд рисков, которые могут ухудшить ситуацию на валютном рынке.

«Прежде всего это касается результатов внешней торговли. Во-первых, это снижение экономической активности в мире – ряд стран уже объявили о частичных локдаунах на зимний период. Во-вторых, отложенный спрос, который повлиял на рост положительного сальдо, уменьшает свое влияние. В-третьих, кончено же, нельзя отрицать возможное влияние санкций. Но здесь очень сложно что-то прогнозировать, потому что пока не понятно, как они будут действовать», — заявила экономист.

Лузгина также добавила, что в среднесрочной перспективе на курс белорусского рубля будет оказывать давление разогнавшаяся инфляция. «Еще один фактор — спрос со стороны населения на валюту, на который влияет динамика доходов», — отметила она.

Оценивая воздействие стабильности курса белорусского рубля в совокупности с высокой инфляцией (выше прогнозной), эксперт заявила, что это приведет к снижению конкурентоспособности белорусского экспорта, в результате чего сальдо внешней торговли ухудшится.

«Это будет влиять на внутренний валютный рынок и стимулировать курс белорусского рубля к снижению. Но это не одномоментные факторы, - они могут быть растянуты о времени. Если говорить про краткосрочную перспективу до конца года, то я не вижу каких-то возможностей для резких изменений курса рубля. Возможно, как некоторое укрепление, так и такое же небольшое ослабление курса – в рамках нескольких процентов», - сделала она прогноз на ближайшие месяцы.

По мнению эксперта, об этом же говорят и прогнозы по российскому рублю, который составляет 50% в валютной корзине Нацбанка, и который сильно зависит от уровня мировых цен на энергоресурсы и другие сырьевые товары. А они заметно поднялись в этом году, позволив соседской валюте чувствовать себя довольно уверенно: к доллару с начала года он укрепился на 2,3%, а к евро – на 8,8%!

Оценила она и возможность «политического» регулирования курса белорусского рубля, и возможность его искусственного удержания.

 «Ранее это было, но с 2015 года политика Нацбанка кардинальным образом поменялась, и за это время мы не видели никаких изменений в ее проведении. Регулятор жестко придерживался политики свободного курсообразования, и насколько можно судить по текущей динамике рынка, не собирается от нее отступать, чему подтверждением стали события марта-апреля 2020 года, а также резкое снижение курса белорусского рубля по отношению к доллару и евро (на 20-30 %) за 2020 год», — уверена Анастасия Лузгина.

Отвечая на вопрос о том, возможно ли что в случае трудностей Нацбанк наложит ограничения на снятие вкладов или деньги будут выдаваться в рублях, она напомнила, что Нацбанк никогда (а валютные кризисы в Беларуси случались не раз) не прибегал к заморозке валютных вкладов.

«Можно вспомнить разве что 2011 год, когда некоторые банки вводили даже не ограничения по снятию, а разбивали эту возможность по времени на несколько частей. Но сейчас ситуация другая: появились безотзывные вклады. И это позитивно отразилось на динамике рынка. Вполне возможно, что если бы таких вкладов не было, то мы увидели бы более резкие изменения курса», — резюмировала Анастасия Лузгина.

Читайте нас в: