Уже на первых в текущем году торгах иностранными валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже, состоявшихся 5 января, курс доллара был повышен сразу на 7,1%, в связи с чем сбор и налог были снижены вдвое - до 10%. При этом предложение долларов на бирже составило всего 25,6 млн. USD при спросе 48,4 млн. USD. Предприятия, продающие валюту, уже поняли, что повышение курса доллара неминуемо, и решили придержать валюту. Пример им показывал сам Нацбанк, который также придержал валюту и не компенсировал недостаток ее предложения на бирже, в результате чего объем торгов долларами США и евро в этот день оказался равным их предложению. Торги российскими рублями на БВФБ на прошедшей неделе не проводились.
Ситуация на рынке наличной валюты в новогодние праздники нормализовалась. Так, по данным Нацбанка, за 1-5 января жители Беларуси продали иностранной валюты в чистом выражении на 35,4 млн. USD. Наличной валюты было реализовано 23,6 млн. USD, безналичной - 11,8 млн. USD.
Во второй рабочий день года, 6 января, предложение долларов на бирже выросло до 58,5 млн. USD, но спрос оказался существенно выше, достигнув 70,4 млн. USD. Нацбанк увеличил курс доллара еще на 0,5%.
Тут не выдержал Совмин, принявший в этот день постановление № 5, в соответствии с которым ставка налога на биржевые операции по покупке иностранной валюты в Беларуси обнулялась с 8 января. Это стало своеобразным подарком правительства к Рождеству.
Но Нацбанк на этот раз не стал действовать синхронно с Совмином и вплоть до второй половины четверга, 8 января, хранил молчание, не предпринимая никаких действий в отношении сбора на покупку с физических лиц. При этом на валютных торгах курс доллара был увеличен еще на 7,5% и достиг 13.760 BYR/USD. Предложение долларов в этот день, несмотря на отмену налога, упало до 11,7 млн. USD, а спрос составил 52,7 млн. USD. Но объем торгов равнялся 35,7 млн. USD.
Только днем 8 января Нацбанк нарушил молчание и сообщил о мерах по стабилизации валютного рынка, согласно которым, в частности, с 9 января отменялся сбор с физических лиц, ставка рефинансирования увеличивалась до 25% годовых, а курс рубля начинал формироваться исходя из соотношения между спросом и предложением валюты на БВФБ. Над этими, а также другими мерами в Нацбанке, по-видимому, и думали.
Но 9 января ситуация на валютном рынке мало изменилась. На торгах БВФБ предложение долларов США выросло всего до 26,6 млн. USD, спрос достиг 76,7 млн. USD, а объем составил 62,3 млн. USD. Нацбанк при этом повысил курс доллара на 2% - до 14.060 BYR/USD.
Таким образом, с 18 декабря 2014 года по 9 января 2015 года биржевой курс доллара вырос на 29,1%. Можно считать, что девальвация белорусского рубля, растянувшаяся на три недели, завершилась. Официальный курс российского рубля по отношению к белорусскому вырос за указанный период на 25,8%, а биржевой курс евро поднялся на 23,7%.
Слишком выгодный депозит.
Стабилизации ситуации на рынке наличной валюты в начале года способствовал прирост рублевых депозитов населения в банках. Даже за праздничные дни 1-5 января население умудрилось увеличить объем срочных депозитов в белорусских рублях на 421,4 млрд. BYR. Возможно, это было связано с проблемами с приобретением валюты, которая в эти дни была далеко не во всех обменных пунктах и в ограниченном количестве.
При этом в специальном письме, отправленном в адрес коммерческих банков, Нацбанк рекомендовал им устанавливать ставки по рублевым вкладам, сумма которых индексируется в соответствии с ростом курса доллара, на уровне, не превышающем ставку рефинансирования, уменьшенную на 5 процентных пунктов.
Кроме того, Нацбанк порекомендовал устанавливать минимальный срок депозита не менее одного года, а минимальную сумму первоначального взноса на уровне 10 млн. BYR.
Нацбанк запретил осуществлять пополнение депозитов, открытых с 1 января текущего года, а также продлевать срок возврата данных депозитов. При этом он подтвердил свои обязательства по компенсации банкам расходов по депозитам, открытым до 1 января, но сообщил, что по более поздним депозитам делать это не собирается.
Вместо гарантий покрытия расходов Нацбанк рекомендовал коммерческим банкам разработать и внедрить кредитные продукты с механизмом установления процентов за пользование кредитом, компенсирующим потери банку от изменения курса белорусского рубля к курсу доллара.
Рекомендации Нацбанка указывают на то, что он, похоже, полагает острую фазу валютного кризиса завершившейся, в связи с чем и решил снизить привлекательность рублевых вкладов, гарантирующих от девальвации рубля. Однако, возможно, это преждевременные действия, так как курс рубля в ближайшее время может меняться непредсказуемым образом.
Валюты может не хватить.
Риск нестабильности связан с решением Нацбанка формировать курс белорусского рубля в соответствии со спросом и предложением иностранной валюты, исходя из привязки курса к корзине валют из доллара, евро и российского рубля.
Нацбанк теперь собирается только сглаживать колебания этого курса. Примерно такой шаг Центробанк России осуществил с 10 ноября, после чего и произошел обвал курса российского рубля. Не исключено, что нечто подобное ожидает и белорусский рубль.
Одной из причин резкого снижения курса российского рубля стали действия спекулянтов, которые брали у Центробанка дешевые рублевые кредиты и покупали валюту в расчете на ее продажу по более высокому курсу. В Беларуси возможности для таких спекуляций ограниченны, так как ставка рефинансирования находится на высоком уровне, а ставки по операциям поддержки Нацбанком рублевой ликвидности коммерческих банков вообще запредельны - 50% годовых.
Второй причиной обвала российской валюты стали действия крупнейших предприятий - экспортеров, которые старались не продавать валюту, рассчитывая заработать на росте ее курса. В результате предложение валюты снизилось, что толкало курс рубля вниз. В Беларуси вполне может произойти нечто подобное, так как основной приток валюты обеспечивают буквально несколько крупных предприятий. Если они решат придержать валютную выручку, курсу белорусского рубля не поздоровится.
Правда, в Беларуси, в отличие от России, установлено правило обязательной продажи 50% валютной выручки на биржевых торгах, а внебиржевой валютный рынок закрыт, что обеспечивает некоторый приток валюты на биржу. Однако это правило не гарантирует постоянное поступление валюты, так как предприятия имеют возможность хотя бы на время уменьшать поступления выручки в страну. Это хорошо видно по торгам на БВФБ после 19 декабря, когда предложение валюты резко сократилось.
Поэтому для стабилизации ситуации на валютном рынке правительству Беларуси следовало бы поступить так же, как, хотя и с некоторым опозданием, сделали в России: организовать регулярные продажи излишков валюты крупными экспортерами на бирже. Планируется ли в Беларуси принятие таких мер, пока неизвестно. Если нет, то можно ждать неприятностей. А если Нацбанк еще начнет быстро снижать ставки по рублевым инструментам, а правительство решит поднять зарплаты в стране, компенсируя населению потери от девальвации и инфляции, то могут повториться и события 2011 года.
