Министерство финансов РБ 17 октября предложило юридическим лицам приобрести государственные облигации, номинированные в иностранной валюте, сроком обращения 3,5 года с фиксированным процентным доходом, не указав величину этого самого дохода. Общий объем предлагаемых ценных бумаг равен 150 млн. USD.
Юридические лица должны сами каким-то образом догадаться о том, по какой доходности Минфин готов разместить свои ценные бумаги. Возможно, министерство таким образом рассчитывает устроить нечто вроде аукциона и разместить облигации на наиболее выгодных для себя условиях.
Заявки на покупку облигаций Минфин собирает до 22 октября включительно. К рассмотрению будут приниматься заявки на сумму не менее 5 млн. USD.
Валютные облигации белорусского Минфина довольно своеобразные. Они не обращаются на вторичном рынке ценных бумаг Беларуси. Размещение облигаций осуществляется путем их продажи юридическим лицам на договорной основе. Приобретать данные ценные бумаги могут как резиденты, так и нерезиденты РБ.
Еще за неделю до объявления Минфина Банк БелВЭБ сообщил о приобретении трехлетних валютных государственных облигаций
Беларуси с процентным доходом на 100 млн. USD. Предложение купить облигации было сделано ему Минфином, и банку оно показалось интересным с точки зрения соотношения риска и доходности.
Оценить, в какой степени предложение было интересным, невозможно, так как ни банк, ни Минфин не раскрыли сведений о ставке по облигациям.
Отсутствие такой информации указывает на то, что Минфин разместил облигации на не очень выгодных для страны условиях, так как в противном случае об этом он обязательно бы рассказал. По неподтвержденной информации, ставка составила 7,5% годовых.
Банк БелВЭБ стал первым покупателем государственных облигаций в иностранной валюте, выпускаемых в рамках нового проекта Минфина. Министр финансов РБ Андрей Харковец 8 октября заявил: "Емкость внутреннего рынка невелика. Для нас эта сделка является пока пробной, мы попытаемся поговорить еще с инвесторами, будет интерес к этому инструменту - будем развивать его более активно".
Он также сказал, что размещение облигаций на внутреннем рынке не повлияет на планы правительства по размещению еврооблигаций. Более того, сообщил, что считает оптимальным проведение роуд-шоу еврооблигаций в конце октября - начале ноября, чтобы иметь возможность привлечения средств в начале следующего года. Точное время размещения будет зависеть от желания инвесторов.
Правда, организаторов размещения евробондов еще нет, но, как сообщил министр, предложения были разосланы зарубежным банкам, в том числе западным. Многие банки ответили, и теперь Минфин анализирует ответы, выбирая оптимальные для страны.
Тут возможны проблемы, так как число западных банков, готовых сотрудничать с Беларусью, после президентских выборов 2010 года изрядно сократилось. Все три западных банка, которые выступали в качестве организаторов размещения первых белорусских еврооблигаций - BNP Paribas, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, - в 2011 году отказались от сотрудничества с Беларусью по политическим мотивам.
Политические проблемы у Беларуси существуют и сейчас, поэтому вряд ли стоит надеяться на активное участие западных банков в предстоящей попытке страны разместить новые еврооблигации.
Кроме продажи облигаций за рубежом и юридическим лицам в РБ, Минфин в текущем году собирается предложить облигации в иностранной валюте и физическим лицам. Это уже его вторая попытка выйти непосредственно на заимствования среди населения. В 2000 году он начал реализацию до сих пор не законченного проекта по размещению валютных облигаций выигрышного займа на 10 млн. USD.
Несмотря на мизерные по нынешним меркам объемы, до сих пор, по крайней мере, по данным на 2008 год, таких облигаций выпущено всего на 6 млн. USD. Облигации были документарными, по ним разыгрывались товарные выигрыши, а после завершения выпуска ценных бумаг на все 10 млн. USD предполагалось разыграть 2 квартиры. В 2000 году квартиры были дешевыми, но со временем они сильно подорожали. Минфин, похоже, решил, что облигации обойдутся ему слишком накладно, и не стал выпускать облигации для населения на запланированные 10 млн. USD. Как он теперь будет выходить на рынок заимствований у населения с такой историей выполнения взятых на себя обязательств, не совсем ясно.
