Рублей не хватает

Предложение иностранной валюты на дополнительной торговой сессии на БВФБ на прошедшей неделе резко возросло, превысив спрос на нее примерно в 2 раза (см. диаграмму). В отдельные дни на торги выставлялось почти по 100 млн. USD, тогда как спрос только иногда был выше 50 млн. USD. Это привело к росту курса белорусского рубля, укрепившегося по отношению к доллару за неделю на 7%. Курс американской валюты 23 сентября составил 7.890 BYR/USD.

Укрепление рубля происходило неравномерно. Во вторник, 20 сентября, первичное предложение валюты превысило спрос примерно в 4 раза, и курс доллара на торгах был снижен сразу на 430 BYR. Однако затем разница между спросом и предложением оказалась не столь значительной, и Национальный банк уменьшил темпы укрепления рубля до 20-60 BYR за день. Чтобы не допустить большего укрепления рубля, Нацбанк даже скупал валюту.

Таким образом, пока тактика создания в экономике некоторого дефицита белорусских рублей за счет роста процентных ставок и экономии бюджетных средств себя оправдала.

В то же время на основной торговой сессии курс доллара вырос за прошедшую неделю на 3,1% и достиг 23 сентября 5.541 BYR/USD.

В результате курс на дополнительной торговой сессии оказался выше основного на 42,4%. Неделю назад превышение составляло 57,8%. Если Нацбанк сохранит текущие темпы сближения курсов, то к концу октября они сойдутся в районе около 6-6,5 тыс. BYR/USD.

Однако сохранятся ли нынешние тенденции на биржевых торгах в течение месяца, неизвестно. Шансов на это немного, так как предложение валюты в настоящее время примерно в 2 раза превышает средний уровень продажи валюты субъектами хозяйствования на внебиржевом рынке в июле - августе текущего года. То есть предприятия продают валюты больше, чем обычно.

Это означает, что сейчас некоторые экспортеры, похоже, решили воспользоваться возможностью реализовать валюту по высокому курсу. Следовательно, ее предложение в ближайшем будущем может резко сократиться.

В то же время спрос на иностранную валюту на дополнительной сессии находится примерно на среднем уровне покупки валюты на внебиржевом рынке в июле - августе текущего года. То есть импортеры осуществляют свои операции в обычном режиме, а отложенный спрос на валюту пока не проявляется (возможно, они продолжают ожидать дальнейшего укрепления рубля). Но спрос со временем должен возрасти.

Таким образом, можно ожидать, что в ближайшие дни и недели разница между предложением валюты и спросом будет постепенно сокращаться, что заставит Нацбанк снизить темпы укрепления рубля на дополнительной сессии.

То есть единый курс доллара может оказаться выше 6,5 тыс. BYR/USD и для выхода на него к концу октября Нацбанку придется повысить темпы ослабления рубля на основной торговой сессии или перенести сроки введения единого курса.

Читайте нас в: