Как власти будут справляться без кредита

На начало текущего года государственный долг Беларуси составил 58,3 млрд рублей. Платежи по нему в 2022 году составят 10,45 млрд рублей, в том числе на погашение будет направлено 6,9 млрд рублей, а на обслуживание долга 3,5 млрд рублей.

Для сопоставления - такая сумма равна трети расходов республиканского бюджета (хотя на практике за счёт бюджетных средств уплачиваются только проценты по госдолгу).  Несмотря на то что минфин отчитывается по госдолгу в рублях, в реальности он сформирован в иностранной валюте, и платежи по нему - тоже. 

Напряженный характер выплат по государственному долгу вынуждает министерство финансов искать возможности рефинансировать его часть, проще говоря, взять в долг, чтобы отдать долг. Ранее Беларусь имела хороший доступ на международные финансовые рынки, чем активно пользовалась, привлекая средства через валютные облигации, работая с международными финансовым институтами. Однако теперь кредитором последней инстанции осталась Россия и подконтрольный ей Евразийский фонд стабилизации и развития. Именно туда сейчас направлены все усилия по поиску столь необходимых для рефинансирования задолженности средств.

Беларусь планировала занять у ЕСФР порядка 3,5 млрд долларов. Однако, в министерстве финансов России заявили, что хоть и понимают сложное финансовое положение страны, но готовы предоставить средства в объеме лишь 1 млрд долларов. Фактически это означает, что Россия готова рефинансировать такой объем задолженности, который Беларусь должна вернуть ей в текущем году.

На Россию приходится только третья часть платежей по государственному долгу в 2022 году. Ещё четверть задолженности составляют платежи по внутренним государственным облигациям, 15% - платежи Китаю, 12% - внешние гособлигации, 10% - ЕСФР, 5% - Международный банк реконструкции и развития. То есть, помимо России, перечень кредиторов в прошлом был внушительный. Но вряд ли они будут входить в положение и идти на рефинансирование задолженности. А в случае с облигациями такое вообще невозможно, пишет телеграм-канал Нашы грошы. 

По всей вероятности, недостающую сумму придется искать внутри страны. Национальный банк обладает определенным резервом, который не даст ситуации резко стать катастрофической. Однако этот резерв исчерпаем, а резкое его снижение может усилить негативные ожидания на валютном рынке и вызвать очередную волну снятия населением депозитов.

В подобной ситуации приходится либо находить новые источники доходов, либо идти на сокращение расходов. Первое крайне затруднено, повторения экспортного чуда ждать не приходится. А сокращение расходов, в свою очередь, будет иметь болезненные социальные последствия, особенно в условиях и без того дефицитного бюджета. Вдобавок, тот факт, что возвращать долги нужно в иностранной валюте, чреват давлением на курс белорусского рубля.

Читайте нас в: