Нацбанк поступает так уже второй месяц подряд. Если с 18 июля он уменьшил ставку на 1 процентный пункт вместо традиционных 2 пунктов, то с 15 августа снизил ее всего на 0,5 процентного пункта - до 30,5% годовых. Такое решение было принято постановлением правления Национального банка РБ от 6.08.2012 г. № 405.
В сообщении о снижении ставки Нацбанк отметил, что "в истекшем периоде 2012 года фактическая динамика инфляции находилась строго в рамках прогнозных параметров", после чего добавил: "для дальнейшего замедления темпов роста цен требуется сохранение жесткой денежно-кредитной политики, что обуславливает постепенное снижение ставки рефинансирования". Таким образом, снижение темпов уменьшения ставки вызвано желанием Нацбанка замедлить инфляцию в будущем.
Пока инфляция действительно замедляется: по данным Национального статистического комитета, потребительские цены в Беларуси в июле выросли всего на 1,2% в месячном выражении, что является минимальным значением в текущем году.
Но, возможно, у Нацбанка были и другие причины не торопиться снижать ставку рефинансирования. "При этом по-прежнему будут обеспечены привлекательные условия рублевой формы сбережений с доходностью, значительно превышающей доходность вкладов в иностранной валюте", - говорится также в сообщении.
Задача обеспечения привлекательности вкладов в белорусских рублях сейчас чрезвычайно актуальна, так как, судя по имеющимся данным, население продолжает переводить рублевые сбережения в валютные.
Как сообщила 8 августа председатель правления Национального банка Надежда Ермакова, величина рублевых срочных депозитов физических лиц за 6 месяцев 2012 года увеличились на 4,6 трлн. BYR, а за 7 месяцев - уже на 4,8 трлн. BYR. То есть за июль прирост составил около 0,2 трлн. BYR, или примерно 1,4%. И это притом что средняя ставка по рублевым депозитам в июле находилась на уровне 2,5%. Таким образом, в реальном выражении рублевые срочные депозиты снизились.
А вот валютные депозиты растут. По данным Н. Ермаковой, за первое полугодие срочные валютные депозиты выросли на 904 млн. USD, а за 7 месяцев - более чем на 1 млрд. USD. То есть в июле прирост валютных вкладов составил примерно 100 млн. USD - около 0,8 трлн. BYR в рублевом эквиваленте. Это примерно в 4 раза больше прироста срочных рублевых депозитов.
Кроме того, в июле сохранился высокий спрос на валюту со стороны населения. В июле физические лица купили валюты у банков на 94,2 млн. USD больше, чем продали. Это лучше, чем в июне, когда граждане приобрели в чистом виде 110,7 млн. USD, но ненамного.
При этом произошло снижение валовых объемов покупки валюты населением у банков до 536,8 млн. USD (наличных) и 111,6 млн. USD (безналичных) (в июне - 545,3 млн. и 115,9 млн. USD соответственно).
Валовые объемы продажи населением валюты банкам в июле составили 534,6 млн. USD (наличных) и 19,6 млн. USD (безналичных) против 527,9 млн. и 22,6 млн. USD соответственно в июне.
В результате сальдо покупки валюты населением сложилось в его пользу и составило 2,2 млн. USD по наличной валюте и 92 млн. USD по безналичной.
Сохранение высокого спроса на валюту, по-видимому, объясняется двумя факторами: переводом рублевых сбережений в валютные из-за девальвационных ожиданий, а также покупками валюты для поездок за рубеж. На вторую причину Нацбанк повлиять не в состоянии, но обеспечить привлекательность рублевых депозитов может.
