Пандемия ослабления экономики

ВОЗ объявила пандемию коронавируса. COVID­19 несет угрозу не только здоровью людей, но и мировой экономике. Белорусской также придется «переболеть» коронавирусом.

Хуком — по спросу, апперкотом — по предложению

Коронавирус в первую очередь негативно сказывается на спросе, но в итоге бьет и по предложению.

Стандартные противоэпидемические меры, предпринимаемые странами, включают ограничение передвижения людей, отмену массовых мероприятий, закрытие на карантин учебных заведений. В случае обострения ситуации, как, например, в китайской провинции Хубэй и в Италии, вводятся ограничения в производственной сфере и отрасли услуг: приостанавливается работа заводов, временно закрываются заведения общепита, вводятся жесткие меры для предприятий торговли.

В итоге снижается спрос как на продовольствие, так и товары непродовольственной группы. Потребитель уходит из сферы общепита. Не имея возможности посещать крупные магазины, люди покупают в основном самое необходимое. Конечно, как показывает опыт последних недель, в начальной стадии угроза ограничительных мер, наоборот, провоцирует ажиотажный спрос, но затем он снижается.

Ограничение передвижения снижает спрос на топливо, что тянет за собой цены на нефть. Резкий обвал нефтяных котировок после развала сделки ОПЕК+ и предоставление скидок странами Персидского залива стали лишь триггером. До этого МЭА и ОПЕК понизили свои прогнозы роста спроса на нефть на фоне коронавируса, а в мартовском отчете Международное энергетическое агентство даже спрогнозировало сокращение спроса на нефть в 2020 году в среднем на 90 тыс. баррелей в сутки. При этом в феврале, по оценке агентства, спрос на нефть упал на 4,6 млн баррелей в сутки в сравнении с аналогичным месяцем прошлого года. 11 марта США объявили о запрете на въезд из Евросоюза, что вкупе с объявлением пандемии придавило начавшие было восстанавливаться котировки. Стоимость майского фьючерса на нефть Brent снова вернулась на 33 доллара за баррель.

Главный экономист МВФ Гита Гопинат отмечает, что в феврале в Китае наблюдалось падение не только в сфере промышленности, которое примерно соответствовало показателям начала последнего мирового финансового кризиса, но и в сфере услуг, причем здесь сокращение объемов выпуска было более сильным. «Эпидемия коронавируса грозит шоками для спроса и предложения. Снижение производства создает шок для предложения, а нежелание потребителей и предприятий тратить ведет к снижению спроса», — написала она в официальном блоге МВФ 9 марта.

Остановка производств в Китае привела к нарушению мировых производственных цепочек, ведь страна является крупным поставщиком комплектующих для всего остального мира, в том числе и для белорусских предприятий. Сейчас китайские компании возвращаются к работе. В апреле поставки промежуточных товаров, вероятнее всего, восстановятся. Однако к тому времени в связи с карантином могут остановиться сборочные производства в других странах, где эпидемия только разгорается.

Какое влияние пандемия коронавируса может оказать на экономику?

Нефть

Основными экспортными позициями Беларуси являются сырьевые товары: от нефти до калийных удобрений. Цены на них снижаются, причем эта тенденция наблюдалась еще до появления коронавируса. В частности, в новый год БКК вошла без контракта с Китаем, а контракт с Индией был заключен по цене на 10 долларов ниже предыдущей.

Снижение цены на нефть и явный избыток предложения на рынке, с одной стороны, упрощает для Беларуси решение проб­лемы с поставками сырья для НПЗ: его можно будет закупить у альтернативных поставщиков. Рассчитывают в правительстве и на смягчение позиций российских крупных компаний. Вместе с тем снижение цен уменьшает и доходы страны от экспорта нефти и нефтепродуктов. Доходы бюджета от него будут сокращаться не только из-за налогового маневра, но и из-за конъюнктуры рынка.

Машиностроение

Низкие цены на нефть провоцируют снижение курса российского рубля, что уменьшает импортный спрос в России, на основном рынке для белорусских товаров. Сокращение доходов населения приведет к снижению потребительского спроса. В свою очередь, падение экспортных доходов российской экономики снижает инвестиционную активность, что бьет по спросу на белорусские инвестиционные товары. В некоторых отраслях это накладывается на внутренние циклы. Так, в прошлом году уже произошло снижение экспортных показателей БелАЗа. Выручка от зарубежных отгрузок упала на 26,6 %, до 727 млн долларов. Российские потребители приобрели всего около 600 единиц техники, хотя в предыдущие годы спрос приближался к тысяче. Его снижение было обусловлено завершением очередного цикла обновления парка самосвалов. Вероятно, на фоне кризисных явлений компании пересмотрят свои планы еще в меньшую сторону.

Российский рынок грузовиков пока не демонстрирует ярко выраженной отрицательной динамики. По данным «Автостата», в феврале он вырос на 0,8 %, до 5764 машин, а в целом за два месяца — на 9,2 %, до 11 858 грузовиков. Но МАЗ в январе — феврале получил на 17,3 % меньше регистраций новых машин: всего 469. В дальнейшем можно ожидать сокращения российского рынка грузовиков.

Продовольствие

Беларусь является крупным экспортером продовольствия, в первую очередь мяса и молока. Динамика большей части биржевых продовольственных товаров повторяет динамику сырьевых рынков. Значительная часть импортеров являются экспортерами сырья, поэтому снижение их доходов, как правило, сказывается на спросе на продовольственные товары. Кроме того, одним из крупнейших импортеров мясо-молочной продукции в мире сейчас является Китай. Его активность на мировом рынке становится определяющей для ценовых молочных трендов.

Новозеландский молочный аукцион Global Dairy Trade на фоне австралийских пожаров, а также в соответствии с сезонностью в январе демонстрировал рост. В этот период китайские трейдеры обычно делают запасы перед Новым годом по лунному календарю. Однако в конце месяца стало ясно, что Праздника весны в КНР в обычном формате не будет: эпидемия уже вовсю бушевала в Ухане. На сессии 4 февраля индекс аукциона упал на 4,7 %, через две недели — еще на 2,9 %. Падение продолжилось и на торгах 3 марта. Индекс аукциона снизился на 1,2 %, а средневзвешенная цена составила 3112 долларов. С уменьшением числа новых случаев коронавируса в КНР темпы падения цен на молочную продукцию замедлились.

Главным рынком для белорусской молочной продукции является российский. Из-за нефтяных и валютных колебаний спрос на нем, естественно, пострадает. Однако и производственная динамика в России пока складывается не в пользу импорта. В январе производство молока во всех категориях хозяйств выросло на 2,5 %, до 2,1 млн т, а в сельскохозяйственных организациях — на 7,8 %, до 1,4 млн т. В феврале, по оценке экспертов, динамика только ускорилась. Рост производства сырья спровоцирует снижение цен на него раньше обычного. Кроме того, заметно растет производство всех видов молочных продуктов. Все это ведет к снижению цен, а в перспективе может спровоцировать Россельхознадзор на повышенное внимание к белорусской продукции.

Как долго?

Люди переносят коронавирус по-разному. У одних заболевание протекает в легкой форме, его даже не замечают, у других COVID-19 провоцирует тяжелейшее воспаление легких и летальный исход. Для мировой экономики степень тяжести последствий вспышки коронавируса будет измеряться ее продолжительностью. В феврале МВФ и Всемирный банк предупреждали о замедлении темпов роста на доли процентного пункта из-за COVID-19. Базовый сценарий предполагал, что КНР сможет до конца I квартала остановить распространение заболевания. Правительству Китая это фактически удалось. В последние дни регистрируется не более 20 новых случаев. Однако коронавирус распространился по всему миру, и теперь дальнейшие последствия зависят от того, как быстро развитые страны смогут справиться с инфекцией.

МВФ уже заявил о необходимости разработки мер поддержки экономики на уровне правительств. «Учитывая, что экономические спады отражают особенно острые потрясения в конкретных секторах, политикам необходимо будет предпринять существенные целенаправленные меры финансового и валютного рынков, чтобы помочь пострадавшим домохозяйствам и предприятиям», — написала главный экономист МВФ Гита Гопинат.

Ряд стран ЕС предоставили субъектам хозяйствования отсрочку по уплате налогов. В Южной Корее правительство намерено поддержать малый и средний бизнес льготными кредитами. Правительство США снизило базовую учетную ставку на 0,5 п. п., до 1—1,25 % годовых, мотивируя это распространением коронавируса, еще до того, как в Америке стали регистрировать массовые случаи заболевания.