Проверка на прочность. Что будет с ценами на золото в 2022 году

Мировые цены на золото в 2021 году снизились примерно на 4%, до 1806 долл. за унцию. Аналитики предполагают, что к концу года драгоценный металл может подешеветь на 6-17%, а Всемирный совет по золоту опасается, что замедление экономики Китая снизит спрос на золото со стороны ювелиров.

ФРС против золота

19 января цена на золото выросла до максимума с середины ноября 2021 года. Стоимость унции подорожала за день на 27 долл., до 1840 долл., а в начале торгов 20 января цены на золото поднимались до 1844,15 долл. за унцию.

Одним из определяющих факторов стоимости золота является политика американского регулятора. Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США в своих последних заявлениях предупредили о перспективе трех повышений ключевой ставки в этом году.

Другие регуляторы действуют не так жестко, указывают аналитики Всемирного совета по золоту (WGC). Например, Европейский центральный банк заявил, что «очень маловероятно» повышение им процентных ставок в 2022 году, несмотря на недавние рекордные данные об инфляции. Банк Англии повысил процентные ставки в декабре, но его Комитет по денежной политике, похоже, планирует лишь скромное повышение в будущем, говорится в докладе WGC. Народный банк Китая сократил одну из основных учетных ставок в декабре вскоре после снижения нормы обязательных резервов коммерческих банков, чтобы смягчить экономический спад в стране.

Совет также отмечает, что, несмотря на перспективу повышения ставок некоторыми центральными банками, исторически ставки все равно остаются низкими, что «увеличивает потребность в качественном ликвидном активе, например в золоте». «Золото исторически хорошо себя зарекомендовало в условиях высокой инфляции. В годы, когда инфляция превышала 3%, цена на золото увеличивалась в среднем на 14%», — цитирует сообщение WGC Forbes Russia.

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева полагает, что, несмотря на рост процентных ставок и доходности американских гособлигаций, высокие политические риски, инфляция, сложная эпидемиологическая ситуация и разрушение цепочек поставок урезают горизонты для инвестирования в различные бизнесы, делая золото актуальным активом для сохранения капитала.

Но есть и другая точка зрения. По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрия Пучкарева, «защитная» функция золота в глазах инвесторов «становится все менее очевидной». «Повышение процентных ставок в 2022 году должно стать ключевым негативным драйвером для цен на золото, — говорит эксперт. — Разгон инфляции традиционно оказывает поддержку драгоценному металлу, однако в 2021 году этот фактор отошел на второй план из-за ожиданий, что рост цен носит лишь временный характер».

Ювелиры и центробанки

«Поддержку золоту оказывало восстановление мировой экономики, в результате чего наблюдался рост спроса со стороны ювелирного и технологического секторов, а также центральных банков», — объясняет Александр Потавин, аналитик ФГ «ФИНАМ.

Отчасти эксперты WGC разделяют этот оптимизм. «Центральные банки отдают предпочтение золоту как части своих валютных резервов, что в сочетании с низкими процентными ставками продолжает делать золото привлекательным», — сказано в докладе. 

А вот с ювелирной отраслью все не так просто. «Мы считаем, что в 2022 году золото все еще может получить положительную, хотя и скромную поддержку со стороны ключевых ювелирных рынков, таких как Индия, — указывает WGC. — Однако существует вероятность того, что замедление экономического развития Китая может снизить спрос на ювелирные изделия из золота».

Прогнозы

«Наш диапазон цен по золоту на этот год: 1700-1870 долл. за унцию», — отметил Александр Потавин из ФГ «ФИНАМ».

По прогнозу центра «Открытие Research», рынок золота в I квартале 2022 года может оставаться сильным, но начиная с II квартала в связи со слабым сезонным спросом и вероятным ростом реальных доходностей казначейских бумаг США, цена может снизиться до 1690 долл. за унцию в среднем по году. Минимальные значения на рынке золота в 2022 году могут стандартно прийтись на конец III и начало IV квартала, а к концу года возможно движение вверх.

Аналитик Дмитрий Пучкарев из «БКС Мир инвестиций» ожидает в начале 2022 года умеренного роста цен на золото. В первой половине года эксперт допускает подъем к 1900–2000 долл. за унцию, но во втором полугодии не исключает коррекцию и откат ближе к 1500–1600 долл.

Читайте нас в: