Валюты сохранят стабильность

С укрепления белорусского рубля к трем основным валютам (доллара США, евро и российского рубля) начались биржевые торги на прошлой неделе. Так, рубль подорожал на 1 % по отношению к доллару США, на 1,08 % к евро и на 0,45 % к российскому рублю. По итогам пятничных торгов национальная валюта только упрочила свои позиции: +0,33 % к доллару США, +1,98 % к евро и +0,67 % к российскому рублю.

Рублю ничто не угрожает. Как отметила Жанна Кулакова, эксперт компании ООО «Бизнес-Форекс» (официальный партнер компании TeleTrade в Беларуси), говорить об укреплении белорусского рубля как об устойчивой тенденции преждевременно: «Колебания, которые мы наблюдали на протяжении последнего времени, — это обычная рыночная волатильность, не более. Национальная валюта еще в июне закрепилась в диапазоне 15—15,5 тыс. руб. за доллар и, на мой взгляд, до конца июля вряд ли выйдет за эти пределы».

Согласно последним данным Нацбанка, в мае 2015 года сложилось положительное внешнеторговое сальдо — 218,5 млн долларов США. При этом импорт товаров и услуг в мае вырос всего на 1,09 % по сравнению с апрелем. Экспорт товаров и услуг увеличился на 11,51 %. Таким образом, с внешних рынков страна получает валюты больше, чем отдает.

Кроме того, в течение первого полугодия сохранилась тенденция, в соответствии с которой население преимущественно сдавало в банки наличную валюту. Так, за январь — июнь 2015 года белорусы приобрели 2464,33 млн, а продали 3322,19 млн долларов США.

«Эти факторы благоприятно воздействуют на курс белорусского рубля. Сдерживание роста зарплат тоже идет на пользу валютной стабильности. Поэтому в ближайшее время предпосылок для ощутимого ослабления рубля я не вижу», — считает Жанна Кулакова.

Определенные риски. Эксперт компании ООО «Бизнес-Форекс» выказала и некоторые опасения касательно ситуации на валютном рынке страны и положительного сальдо торговли товарами — довольно редкого явления для Беларуси. «Майские успехи — это очень хорошо, но важно, чтобы они стали тенденцией, а не разовым успехом. Пока что о тенденции говорить не приходится, — подчеркнула Жанна Кулакова. — Кроме того, внушает беспокойство последняя статистика Нацбанка по вкладам населения».

Напомним, что в начале июля большинство банков в очередной раз снизило ставки по рублевым депозитам. Таким образом, в минувшем месяце средняя процентная ставка по новым вкладам до года сократилась на 7,25 п. п., а по вкладам более года — на 2,64 п. п. Это привело к тому, что в июне начался отток рублевых вкладов из банков страны. Как отметил в разговоре с БелаПАН председатель правления ОАО «Банк БелВЭБ», бывший заместитель председателя правления Нацбанка Николай Лузгин, процесс снижения процентных ставок будет продолжаться и дальше.

«Снижение ставок на кредитно-депозитном рынке уже привело к переводу части рублевых сбережений граждан в валютные. Нельзя допустить, чтобы этот процесс принял стихийный и массовый характер», — подчеркнула Жанна Кулакова. Кроме того, она отметила еще один немаловажный фактор, способный негативно повлиять на стабильность белорусского рубля, — рост зарплат. Имеется в виду возможное увеличение зарплат за счет эмиссии, а не за счет роста производительности труда.

«Тем не менее в ближайшей перспективе внутренние факторы вряд ли спровоцируют ослабление рубля. Что касается внешних, то здесь наиболее сильное влияние может оказать ситуация на валютном рынке РФ. Ощутимое проседание российского рубля неминуемо приведет к ослаблению и нашей национальной валюты. Однако сейчас для этого тоже нет предпосылок», — подытожила Жанна Кулакова.

Нефтяные ожидания. Нельзя отрицать тот факт, что курс российского рубля напрямую зависит от цен на нефть, резкое снижение которых может сильно ослабить российскую валюту. «За последние две недели цены на нефть снизились примерно на 10 %. Если раньше они колебались на уровне 62 долларов США за баррель, то сейчас — около 57 долларов. Поэтому мы наблюдаем соответствующую реакцию со стороны российского рубля», — рассказал аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский.

Падение цен на нефть ряд экспертов связывает с кризисной ситуацией в Китае, где наблюдается падение фондового рынка. Меры, которые предпринимает китайский Центробанк, оказались неэффективными. Как следствие, замедлился рост экономики этой страны. Однако, по мнению Валерия Полховского, это не должно значительно отразиться на рынке нефти, так как влияние китайского фондового рынка не так велико, в отличие, например, от американского.

На минувшей неделе некоторые аналитики забеспокоились: мол, вполне возможная отмена нефтяных санкций против Ирана может привести к удешевлению нефти. «На мой взгляд, это не сможет обрушить цены на рынке. Нефтяной потенциал Ирана в общем объеме мирового потребления нефти не так уж велик», — считает Жанна Кулакова.

Подобной точки зрения придерживается и Валерий Полховский: «Ситуация вокруг Ирана несколько преувеличена. По разным оценкам в ближайшие пару месяцев эта страна сможет предложить около 500 тыс. баррелей в сутки. Для сравнения: мир ежедневно потребляет около 93 млн баррелей. Следовательно, предложение Ирана составит менее 0,5 %. Это не такая цифра, которая сможет внести серьезный дисбаланс между спросом и предложением на рынке нефти». К тому же санкции с Ирана будут снимать постепенно, а это достаточно длительный процесс.

Как следствие, в ближайшей перспективе не стоит ожидать резкого падения цен на нефть и сильных колебаний российского рубля. К тому же сегодня в России нет макроэкономических предпосылок для резких изменений на валютном рынке.

Евро и греческий кризис. Определенное напряжение в отношении европейской валюты возникло из-за ситуации в Греции. Еще в начале прошлой недели сохранялась неопределенность касательно греческих проблем. Не исключался и выход этой страны из зоны евро. Однако 15 июля парламент Греции принял условия кредиторов и одобрил новый пакет экономических реформ, необходимых для получения от Евросоюза финансовой помощи в размере 86 млн евро.

«Каким бы образом ни разрешился греческий вопрос, евро будет вести себя точно так же, как и сейчас, — убеждена Жанна Кулакова. — Европейский союз — это не только Греция, но и целый ряд государств, многие из которых отличаются очень сильной экономикой». Даже при самом неблагоприятном раскладе (дефолте Греции и ее последующем выходе из еврозоны) для ЕС можно отметить и положительный момент: одной проблемной экономикой станет меньше».

Тем не менее маловероятно, что Греция откажется от евро в пользу драхмы, а Евросоюз допустит дефолт одного из своих членов. «Вероятно, стороны договорятся, и проблема будет решена с наименьшими потерями для обеих сторон. На курс евро все эти события практически не повлияют», — считает эксперт компании ООО «Бизнес-Форекс».

Сильный «американский рубль». ФРС США может ужесточить монетарную политику (повышение базовой процентной ставки) уже в нынешнем году, что должно отразиться на курсе доллара на мировом валютном рынке. Хотя и сегодня доллар достаточно укрепился по отношению к остальным валютам.

При самом благоприятном для США сценарии и на фоне европейских проблем соотношение доллара и евро может остановиться на отметке один к одному. «Однако более вероятным кажется курс доллара к евро в диапазоне 1,05–1,1 даже после повышения ключевой ставки ФРС, — считает Жанна Кулакова. — На мой взгляд, потенциал укрепления доллара был практически полностью исчерпан еще в прошлом году».

В долгосрочной перспективе доллар США останется сильным. Большинство экспертов прогнозирует его дальнейшее укрепление на мировом валютном рынке. 

Читайте нас в: