Госдолг снижается, или Почему не радует статистика?

 Министерство финансов обнародовало статистику государственного долга Беларуси по состоянию на 1 октября – он составил 57,1 млрд. рублей. По сравнению с началом года показатель уменьшился на 0,7 млрд. рублей, или на 1,3%.

Внешний государственный долг по состоянию на 1 октября 2021 года составил 18,2 млрд. долларов США, уменьшившись с начала года на 0,3 млрд. долларов США (с учетом курсовых разниц), или на 1,8%.

В январе-сентябре государство погасило госдолг на сумму в 1 381,3 млн. долларов США.

Внутренний государственный долг по состоянию на 1 октября 2021 года составил 11,3 млрд. рублей, увеличившись с начала года на 1,4 млрд. рублей (с учетом курсовых разниц), или на 14,4%.

Что происходит с госдолгом, газета «Белорусы и рынок» разбиралась со старшим аналитиком «Альпари Евразия» Вадимом ИОСУБОМ.

О чем свидетельствуют цифры

- Уже год как нам закрыт доступ на западные рынки. Новые источники по внешним заимствованиям ограничены Россией и Евразийским фондом стабилизации и развития (ЕФСР). За это время получено небольшое заимствование от фонда ОПЕК. На западном направлении заимствования сделаны только в рамках ранее подписанных программ – никаких новых договоров не будет. Сложность внешних заимствований – одна из причин того, что внешний госдолг снижается.

Ограниченная возможность занимать на внешних рынках приводит к тому, что больше занимают на рынке внутреннем, поэтому и растет внутренний госдолг.

Если говорить о совокупном государственном долге, который состоит большей частью в валюте, то снижение его рублевой оценки прежде всего связана с тем, что с начала года дешевеют иностранные валюты: доллар подешевел на 6%, евро – на 11%, российский рубль – на 1,5%. Поэтому при переводе на белорусские рубли госдолг будет снижаться за счет укрепления национальной валюты.

Госдолг составляет 35% ВВП – это много или мало?

- В Беларуси установлена граница в 40% - следовательно, 35% к ВВП это не так и много. Более того, если бы не события последнего года и сохранялась возможность занимать на внешних рынках, размещать еврооблигации, то страна с удовольствием пользовалась бы такой возможностью. И в этом случае соотношение госдолга к ВВП было бы выше.

Вырастет ли госдолг Беларуси в 2022 году до 61% к ВВП?

- Беларусь хочет занять, в том числе и у Евразийского банка развития (ЕАБР), около 3-3,5 миллиардов долларов. Такое желание озвучено, но не факт, что Минску дадут заимствования. Но если дадут, и если удастся занять у России порядка 530 миллионов долларов, то в этом случае итоговое отношение госдолга к ВВП заметно вырастет.

Снижение госдолга – это хорошо или плохо?

- Если для устойчиво растущей экономики есть возможность занимать по ставке ниже, чем средняя динамика ВВП страны, то этим надо пользоваться, то есть, если условная экономика растет на 3% в год и есть возможность занимать под 1%, то надо наращивать госдолг. Но если страна имеет отрицательный ВВП, или, как Беларусь, последние десятилетия набирала 1% в год, и занимает дороже, то на самом деле это проедание в чистом виде.

Резюме: смотреть надо не на объемы госдолга в долларах, не на рост долга или его падение, не на соотношение долга к ВВП, а сравнивать средний рост экономики с процентной ставкой займа. Кто-то может иметь огромный долг и не переживать, потому что экономика эффективно справляется с обслуживанием долга и одновременно растет, - этот долг можно рассматривать как инвестиции в развитие экономики. В противном случае деньги привлекаются, проедаются, госдолг растет и превращается в ярмо для будущих поколений.

Читайте нас в: