Подстраховка для валюты

Основным деривативом, применяемым при страховании валютных рисков, выступают валютные фьючерсы. Впрочем, они торговались на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) и ранее, до вступления в силу указа № 231 о регулировании рынка Форекс. Вот только обороты по этому инструменту остаются близкими к нулю, о чем свидетельствует статистика БВФБ. Так, за прошлый год совершено всего десять сделок на общую сумму 16,61 млрд руб.

Законодательство нуждается в совершенствовании. Старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб убежден, что, пока не будут приняты сопутствующие указу № 231 подзаконные акты, не стоит ждать особых подвижек по вопросам хеджирования валютных рисков на Форекс. В частности, эксперт отметил отсутствие документа, регулирующего налогообложение юридических лиц, работающих на этом рынке.

Кроме того, на рынке Форекс обращаются в основном ликвидные валюты, такие как доллар, евро, британский фунт, японская иена, а не белорусский рубль. Для хеджирования валютных рисков нашим компаниям нужны контракты на покупку или продажу валюты именно за рубли.

Наша национальная валюта обращается на БВФБ, которая в последнее время начала превращаться в полноценный рыночный институт. «За последние месяцы на базе БВФБ был создан Национальный форекс-центр. Доступ к торгам получили предприятия. Кроме того, руководство биржи анонсировало доступ физических лиц к торгам, а также создание института маркетмейкеров валютного рынка, — напомнила последние этапы развития БВФБ эксперт-аналитик официального партнера компании TeleTrade в Беларуси Жанна Кулакова. — Не исключено, что эволюция белорусской биржи будет сопровож­даться, в том числе, развитием института хеджирования».

Председатель Ассоциации развития финансового рынка (АРФИН), директор ООО «Финансовая Компания «Форекс Клуб» Евгений Мандрусов рассказал о том, что многие субъекты хозяйствования спешат воспользоваться новой возможностью и застраховать свои валютные риски на Форексе: «Уже сегодня у нас есть вопросы от нескольких компаний, которые заинтересованы в валютном хеджировании. Думаю, с учетом плотных внешнеторговых связей с Европой и Россией этот механизм будет востребован нашими предприятиями. Таким образом, форекс-компании приобретут новых клиентов».

Политика гибкого курса актуализирует страхование валютных рисков. После перехода торгов на БВФБ в режим непрерывного двойного аукциона валютный рынок Беларуси стал высоковолатильным. Следовательно, потребность в валютном хеджировании будет сохраняться.

Напомним, за последние три месяца (с 19 февраля) на БВФБ белорусский рубль окреп на 9,6 % к доллару и на 8,7 % к евро, однако по отношению к российскому рублю просел почти на 4,3 %.

С другой стороны, есть субъекты хозяйствования, которые теряют в ситуации, когда белорусский рубль поднимается в цене. К ним относятся, например, экспортеры, спрос на продукцию которых снижается при укреплении национальной валюты.

«Хеджирование валютных рисков — это не только защита от обесценения белорусского рубля. Некоторым предприятиям нужна страховка от его укрепления. Поэтому спрос на такую услугу будет в любом случае независимо от того, в какую сторону движется национальная валюта», — уверен Вадим Иосуб.