Первый месяц после девальвации

Самым беспокойным в январе, естественно, оказалось начало месяца. Спрос на доллары США на Белорусской валютно-фондовой бирже измерялся трехзначными числами и намного превышал предложение, которое также было велико. Несмотря на это, Нацбанк пошел на некоторое укрепление белорусского рубля по отношению к доллару, стараясь, по-видимому, сбить ажиотажный спрос на иностранную валюту со стороны населения. Сделать это удалось.

Затем спрос на доллары на БВФБ резко упал и в середине января держался почти на обычном докризисном уровне. При этом начался постепенный рост ставок по однодневным межбанковским кредитам в белорусских рублях, что указывало на появление у банков проблем с ликвидностью.

Ситуация усугубилась на прошедшей неделе. Средняя ставка по однодневным кредитам 27 января выросла до 27,2% годовых и осталась выше уровня 27%. Несмотря на это, спрос на доллары начал расти и достиг 174,7 млн. USD за неделю, почти в 3 раза превысив предложение.

Возможно, в связи с этим Нацбанк на прошедшей неделе резко ускорил темпы снижения курса белорусского рубля по отношению к доллару.

Американская валюта по отношению к белорусской на торгах БВФБ подорожала за неделю на 2,1%, а с момента девальвации рубля - на 3,9%. Евро подорожал на 2,5% за прошедшую неделю, но подешевел на 4,2% за месяц (со 2 января).

Курс российского рубля по отношению к белорусскому изменился в наибольшей степени. На прошедшей неделе российская валюта потеряла 5,1%, а с начала торгов российским рублем на БВФБ 12 января - 13,8%.

Как видим, в конце января Нацбанк начал постепенное ослабление белорусского рубля по отношению к доллару.

То же самое, собственно, он делал в прошлом году с октября по середину декабря. Закончилось это известными событиями, после того как разница в девальвации российского и белорусского рубля по отношению к доллару достигла примерно 20%. Сейчас она снова выросла до 10%, и если Центробанк России не остановит ослабление российского рубля по отношению к доллару, как объявлено, на уровне 36 RUB/USD, разница будет увеличиваться.

Поэтому Национальному банку для сохранения конкурентоспособности белорусских товаров с российскими требуется девальвировать наш рубль хотя бы на 10%. Конечно, можно попробовать обойтись и без этого шага, но состояние внешней торговли страны вряд ли позволит так поступить. У правительства и Нацбанка нет рычагов воздействия на экономику, позволяющих быстро улучшить ситуацию с внешней торговлей. Принимаемые сейчас меры по ограничению импорта дадут некоторый результат, но вряд ли окажутся достаточными.

Поэтому плавное, но довольно быстрое ослабление белорусского рубля по отношению к доллару в ближайшие недели кажется неизбежным.

Правда, действуя таким образом, Нацбанк рискует сформировать у населения и предприятий постоянное ожидание девальвации, что будет стимулировать бегство от рубля. Но тут уже ничего не поделаешь, придется терпеть, наблюдая, как тают золотовалютные резервы, пополняемые кредитами России и МВФ. К тому же девальвационные ожидания населения и так остаются на высоком уровне.

В целом за январь спрос на американскую валюту на бирже составил 1.055,4 млн. USD, а предложение - 664,4 млн. USD. Недостаток предложения американской валюты Нацбанк компенсировал за счет своих резервов. Доллар остался основной валютой, торгуемой на бирже. Объем сделок с ним в январе составил 1,05 млрд. USD, с российским рублем - 7 млрд. RUB, с евро - 285,4 млн. EUR.

Стоимость корзины валют, рассчитываемая Национальным банком, в январе снизилась с 960 до 912 BYR на 30 января, то есть на 5%. Это является следствием значительного укрепления белорусского рубля по отношению к евро и российскому рублю, что, в свою очередь, было вызвано желанием Нацбанка притормозить ослабление нашей валюты к доллару.

Читайте нас в: