Топ-­менеджмент забывает о рисках

Причиной того, что в условиях макроэкономической стабилизации предприятиям стало сложнее брать кредиты, является не монетарная политика Нацбанка, а проблемы на предприятиях, которые не просчитывают инвестиционные риски, закредитованы, привыкли к тому, что часть тела кредита в белорусских рублях «списывает» инфляция.

«Макроэкономическая стабилизация — совместное достижение Нацбанка и правительства», — заявил  заместитель начальника главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Андрей Котегов на встрече с журналистами, дав понять, что в этих условиях предприятиям придется работать и в дальнейшем.

«Некоторые белорусские ученые считают, что банковский сектор, вместо того чтобы кредитовать инвестиции, забирает деньги у предприятий. Но по цифрам видно, что это не так. В прошлой пятилетке 1,7 % прироста финансировал банковский сектор. Задолженность промышленных предприятий по кредитам растет, хоть и небольшими темпами, а это значит, что объемы выдачи кредитов больше, чем объемы погашения. Плюс этих небольших темпов в том, что после наступления макроэкономической стабилизации менеджмент предприятий стал более ответственно относиться к кредитованию», — сказал Андрей Котегов, признав, что Нацбанк вступает в дискуссию с некоторыми учеными.

Предприятия сравнивают свою рентабельность (7—8 %) с процентом по банковским кредитам, а это 10—11 %. «Но сравнивать рентабельность и процент по кредитам в принципе нельзя. Есть показатель доли процентных платежей по кредитам банков в выручке предприятий, сейчас это 1—1,5, и это не много», — считает  Андрей Котегов.

Банковская система поддерживает реальный сектор экономики в пределах его платежеспособного спроса. Почему же у некоторых предприятий возникает ощущение, что стало «труднее жить»? Почему у предприятий, которые брали кредиты, макро­экономическая стабильность вызывает ощущение, что им стало хуже?

«Если кто-то брал кредит в 2010 году, то основное тело кредита съедалось инфляцией, теперь же оно съедается намного медленнее. Раньше за счет инфляционного налога кредит гасило не только само предприятие, но и мы все по чуть-чуть — оставляя в магазине больше денег, мы включались в оплату этого кредита», — пояснил Андрей Котегов.

Часто причина высокой долговой нагрузки предприятий кроется в просчетах менеджмента. «Наиболее трудно тем, кто взял инвестиционные кредиты в иностранной валюте. И если инвестиционная программа была недостаточно хорошо просчитана, то основное тело кредита не погашается или погашается плохо», — объяснил Андрей Котегов вторую причину недовольства предприятий. Для малой открытой развивающейся экономики, какой является белорусская, девальвация национальной валюты приблизительно соответствует инфляции. «Поэтому, если вы взяли кредит в иностранной валюте в малой открытой экономике, трудно ожидать, что такой кредит будет обесцениваться. Такой кредит в национальной валюте, скорее, будет даже чуть-чуть прирастать. И это надо понимать, когда вы верстаете ваши инвестиционные планы», — посоветовал сотрудник Нацбанка.

Основная проблема бизнес-проектов белорусских предприятий любой формы собственности в том, что никто не закладывает в них риски, считает Андрей Котегов: «Все закладывают в них идеальные варианты: что все будет хорошо, что цены будут расти, рынки будут расти, что работа будет качественной и эффективной. Если вы не заложили в инвестиционный проект оценки рисков, например, что будет, если упадут цены, если вам не удастся сколько-то продать, потому что упал спрос, то это, соответственно, скажется на ваших финансовых потоках».

В чем же тогда дело? Для кредитования экономики денег у банков достаточно, уровень ставок — на историческом минимуме, процентная нагрузка на предприятия с точки зрения выручки — минимальная: отношение задолженности по кредитам банков белорусских предприятий к их выручке составляет 2,7 %. Почему же предприятия не берут кредиты? Андрей Котегов считает, что уровень закредитованности предприятий остается относительно высоким, поэтому менеджмент опасается брать новые кредиты. И решить эту проблему банки и Нацбанк не могут, это должны делать сами предприятия. И если бизнес-проекты, под которые берутся деньги, будут успешными, если менеджмент предприятий будет их просчитывать наперед и закладывать не только хорошие условия, но и плохие, то никаких проблем с обслуживанием не возникнет — такова позиция Нацбанка.

Читайте нас в: