Зачем поддерживать неэффективные предприятия?

Предложения о возврате к эмиссионному кредитованию экономики являются лоббированием интересов неэффективных предприятий, создают риск дестабилизации макроэкономической ситуации. Такое мнение в интервью газете «Белорусы и рынок» высказали экономисты.

«Нас призывают вернуться в те времена, когда рубль трижды падал в течение года». Идею возврата к эмиссионному кредитованию высказал на недавней конференции «Стратегия развития экономики Беларуси. Вызовы, инструменты реализации и перспективы» директор Института экономики НАН Валерий Бельский, в частности заявивший: «Что плохого в том, чтобы поддержать проектное финансирование за счет эмиссионных денег?». Его поддержал еще один представитель академии, Александр Лученок, по мнению которого «финансовая стабильность – это когда финансами обеспечены не только Нацбанк и банки, но и предприятия, а также домашние хозяйства».

В научном сообществе эти заявления были восприняты с недоумением. «Такие серьезные вопросы нельзя решать путем голословных высказываний. Если представитель НАН заявляет, что при помощи эмиссионного кредитования можно поднять экономику, хотелось бы видеть научное исследование, в том числе определенные параметры: сколько нужно эмиссионного кредитования, куда оно попадет, как это повлияет на инфляцию», – сказал в интервью «БР» заместитель гендиректора Института приватизации и менеджмента Игорь ПЕЛИПАСЬ.

Впрочем, специалисты напоминают, что у белорусов есть немалый опыт, который позволяет эмпирически убедиться, как сказывается на экономике эмиссионное кредитование. «Попытки проводить проектное финансирование за счет эмиссионных денег мы наблюдали два десятилетия. Они привели к тому, что по темпам инфляции мы уступали только Зимбабве и Венесуэле. По сути, сторонники эмиссионного кредитования призывают вернуться в те времена, когда рубль мог падать три раза в течение года», – сказал в интервью «БР» старший аналитик компании «Альпари» Вадим ИОСУБ. Он также отметил, что представители НАН неверно дали определение финансовой стабильности. На самом деле «финансовая стабильность – это когда последние два года мы имеем самую низкую за 25 лет инфляцию и стабильность на валютном рынке, когда банки бесперебойно проводят платежи клиентов и успешно отвечают за сохранность денег граждан и предприятий».

Если предприятие не способно вернуть кредит, его возвращают налогоплательщики. Эмиссионное кредитование не только негативно влияет на макро­экономическую стабильность, но зачастую не обеспечивает ожидаемую отдачу от средств, вложенных в предприятия. «Мы уже наступали на грабли, оказывая государственную поддержку инвестиционным проектам промышленных предприятий. К примеру, поддерживали деревообработку, предоставив отрасли больше миллиарда долларов. После такого проектного финансирования эти предприятия остались в убытках, и часть процентов по кредитам возмещалась из государственного бюджета. В результате Банку развития пришлось спасать проблемную отрасль. Спрашивается, сколько раз нужно получить негативный опыт, чтобы усвоить этот урок», – высказалась в интервью «БР» научный директор Исследовательского центра ИПМ Ирина ТОЧИЦКАЯ.

Аналогичного мнения придерживается и академический директор Центра экономических исследований BEROC Катерина БОРНУКОВА: «В результате предоставления эмиссионного кредитования мы получаем огромный неконкурентоспособный госсектор, который продает свою продукцию только там, где может пользоваться преференциями, то есть внутри страны или на российском рынке. Причем понятно, что российский рынок расти не будет, а конкуренты там будут все более активными. Попытки вливать деньги в предприятия, не способные конкурировать и развиваться, бесперспективны – это путь в никуда».

Эксперты напоминают, что предприятия, способные разрабатывать и реализовывать успешные проекты, не испытывают проблем с доступом к финансированию. В частности, благодаря ужесточению денежно-кредитной политики в последние годы произошло снижение инфляции, в результате чего уменьшились процентные ставки по кредитам.

Ирина Точицкая напомнила, что Банк развития предлагает большое количество программ финансирования как для государственных, так и для частных компаний. Катерина Борнукова отметила, что в Беларуси есть также возможность воспользоваться китайскими кредитными линиями или спецпроектами по кредитованию экспорта, а опыт «Евроторга» показывает, что финансирование можно привлекать и из-за рубежа.

«Сегодня банки сетуют на то, что нет хороших проектов, им нечего кредитовать. Ни у одного предприятия не может быть проблем с кредитными ресурсами. Чтобы получить деньги, нужна малость – серьезные проекты, которые позволят обеспечить возврат кредита. Напомню, возвратность – один из принципов кредита. Если кредит получает неэффективное предприятие, которое не может его вернуть, то кто-то несет убыток: либо банк, либо его акционеры, либо государство, то есть мы как налогоплательщики (если вместо самого заемщика этот кредит возвращает бюджет). Неэффективные госпредприятия просаживают деньги и таким образом наносят убытки налево и направо», – подчерк­нул Вадим Иосуб.

Катерина Борнукова уверена, что «предложения по возврату к эмиссионному кредитованию – это лоббирование интересов неэффективных предприятий, и оно может нанести ущерб как макроэкономической стабильности, так и перспективам развития сельского хозяйства и реального сектора».

Читайте нас в: